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鋰電池背后的一些冷思考

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2018年06月01日  

  特斯拉電動車席卷全球市場,并帶動了上游鋰電池的熱炒,但中國的鋰電池前景堪憂,中國鋰電池沒有掌握核心技術,同時由于幾年前的過度擴張,產能過剩,2013年產能已經數倍于需求。


  在海外特斯拉的帶動下,鋰電池相關上市公司被瘋狂炒作,多數分析人士認為,特斯拉概念將不亞于此前火爆的蘋果概念。


  的確,特斯拉在海外有不錯的前景,帶動了上游鋰電池、充電樁的需求,拉動上游公司業績。但在中國,鋰電池行業不可過于樂觀。因為中國鋰電池正陷入低技術、產能過剩的窘境。


  技術落后于海外


  過去多年,中國的鋰電池行業一直致力于“進口替代”,也在這一領域做出了一些成績。截至2013年年底,中國的鋰電池在原材料(正負極材料、電解液)方面實現國產化。隔膜技術方面,有了一定的制造能力,但國產隔膜低端,性能達不到國際高端市場標準。


  目前鋰電池技術(主要是隔膜技術)主要掌握在海外三大巨頭手(日本旭化成、東燃、美國Celgard)中,過去幾年這三家公司幾乎壟斷了整個全球市場。不過之后韓國SK、宇部興產等公司掌握了部分鋰電池技術,切入供應鏈,降低了三大巨頭的市場占有率。


  在國內,鋰電池、尤其是隔膜初期毛利率高達70%。在高毛利的吸引下,國內企業紛紛投資建廠。截至2013年末,已經有接近50家大型企業進行鋰電池隔膜投資。


  大投資不等于大回報,國外鋰電池公司大多是從傳統電池轉型到鋰電池,積累了雄厚的技術。但中國企業除了少數電池生產商以外,大多公司原本主業并非電池。以隔膜為例,目前國內企業來源于兩個部分:塑料加工企業轉型、風險投資主導的雜牌軍。


  和海外企業相比,國內生產企業研發落后。日本旭化成、東燃、美國Celgard這幾家巨頭公司資產達到百億,在研發方便有大量的投入,都設有獨立的實驗室。但國內鋰電池制造商中小企業偏多,這些企業只關心制造生產,不重視研發,因此技術落后。


  舉例來說,上市公司新宙邦在日前在鋰電池行業峰會上指出,公司負極成膜添加劑的應用已相當成熟,但防過充添加劑產品由于成本過高,因此使用較少。其實成本高的主要原因在于技術,鋰電池核心添加劑的技術掌握在日本企業手中,國內企業沒有優勢。


  業內人士指出,目前一套成熟的研發體系投資需要10億元,中小企業根本無力承擔,只有大企業有能力投資。


  此外,中國生產的鋰電池在試驗階段往往可以達到國外同類產品標準,但進入大規模生產之后,由于生產設備的精密度問題,無法保證產品一致性,成品率較低。在隔膜方面,1萬平方米的產能可能只有40%~50%的成品率。目前,一套成套設備價格在1.5億元以上。


  因此,中國的鋰電池主要運用于低端市場,國內產品面向山寨手機、電動工具、移動電源的中低端應用。


  另一方面,中國鋰電池還處在低端市場的時候,海外最前沿已經步入下一代鋰電池。這一代鋰電池的技術是液態電解液,下一代鋰電池可能是固態電解液,固態電解液的優點在于安全性高,不需要隔膜,如果使用固態電解液,那目前高毛利的隔膜工藝將不存在。固態電解液鋰電池在實驗室已經開發成功,日本企業將會在未來幾年內進行生產,如果固態電解液鋰電池大面積運用,那中國制造企業這幾年的投入將打水漂。


  產能過剩、壓價競爭


  除了技術差距以外,由于中國制造企業過去幾年大躍進式的投資,鋰電池已經形成產能過剩,如果不加以遏制,未來將重蹈幾年前光伏企業的覆轍。


  目前,特斯拉帶動了電動車熱潮,而電動車使用鋰電池,因此市場認為電動車需求爆發之后,可以刺激上游鋰電池。


  但從目前的數據可以發現,中國的鋰電池產能已經高于電動車出場數量。


  從細分行業看,鋰電池主要是正極材料,負極材料、電解液、隔膜領域,這四個領域均處于嚴重產能過剩。


  鋰電池上游的正負極材料,中國企業已經掌握了技術工藝,生產企業國內已超過170家,國產正負極材料可以運用在智能手機、移動電源、新能源車等多個領域。但這一技術壁壘較低,中外廠商都已掌握。近年來中外廠商紛紛擴張,產能大增,隨后市場進入了壓價競爭時代。2010年,負極材料均價7.95萬元/噸,2013年負極材料均價跌至6.5萬元/噸,每年下跌6.5%,行業毛利只有25%-30%,凈利潤5%-10%。


  而且,為了搶占市場,中國企業的慣用手段是低價和長時間的還款周期,這導致了許多企業應收帳款高企,風險巨大,譬如上市公司德賽電池2013年的應收帳款比2012年增加了80%以上。


  鋰電池主要組成部分電解液,產能同樣過剩。截至2013年底,國內電解液廠商在45家左右,年產能15萬噸,遠超需求,而且根據目前的開工量,產能過剩還將持續2-3年。


  技術壁壘較高的隔膜同樣如此,2013年,全球隔膜需求量7.5億平方米。這7.5億平方米的需求中,高端市場被海外壟斷,中端市場的中國市場份額不到20%,低端市場由諸多國內企業爭奪,即使如此,中國隔膜廠商46家,2013年產能18億平方米,數倍于需求量。不止如此,目前40多家隔膜生產商,有出廠產品的不到一半,通過下游用戶認證的不超過10家。2013年,在價格戰的影響下,國產隔膜價格跌幅超過30%。在中國企業進入隔膜行業之前,隔膜毛利率70%,目前國產隔膜毛利率低于30%。幾年前隔膜價格為7-8元/平方米,2013年價格大多在4元/平方米左右。


  另外,即使特斯拉帶動電動車消費,刺激鋰電池生產,需求增加也非常有限。一方面特斯拉車型售價昂貴,針對高凈值人群,最終購買量不會太高。另一方面,近日,杭州開始進行汽車限購,汽車限購已經延伸至二線城市,此前只有北京、上海、廣州這三個一線城市進行限購。城市擁堵的交通會降低消費者的購車熱情。


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