6月25日，地方財政對于新能源汽車購置補貼的過渡期正式結束，與此同時，工信部下發通知，宣布取消新能源汽車動力電池“白名單”。中國正在向全球競爭開放其電動車產業的一個關鍵部分——動力電池。隨著動力電池市場化與全球化趨勢明確，國內先進產能和歐洲動力電池布局正在加速，這些都將為鋰電設備提供向上動力。

6月25日，地方財政對于新能源汽車購置補貼的過渡期正式結束，純電動汽車和插電式混合動力汽車的補貼均全面下降。對于鋰電池產業鏈，一方面鋰電池龍頭依托規模效應對上下游有更強議價能力，另一方面依托技術優勢具有良率成本優勢和更強抗跌價能力。此外，隨著單車補貼額度進一步下調，中信證券認為，在主要受眾為價格敏感型消費者的中低端乘用車型上磷酸鐵鋰電池，有望依托其成本優勢，加快提升滲透率，推薦寧德時代、格林美、億緯鋰能、國軒高科、星源材質。

與此同時，工信部（21日）下發通知，宣布取消新能源汽車動力電池“白名單”。從2015年11月起，工信部前后公布了四批、共57家進入“白名單”的企業。此“白名單”中無一海外電池品牌上榜。由于選擇該白名單內的供應商是整車企業入選新能源汽車推廣應用目錄并獲得國家補貼的前置條件，因此海外品牌電池實質上無法進入中國市場。受益于新能源汽車行業政策，快速增長的國內動力電池市場培養出了以寧德時代（CATL）、比亞迪、孚能科技、欣旺達等一批獲得海外主流整車企業訂單的優秀電池企業。

目前國內鋰電設備供應商的整體技術實力，已日趨接近國際品牌，并在國內市場占據了較高的市場份額。與海外設備相比，國產設備具有更高的性價比優勢，未來有望在海外品牌客戶處獲得更多訂單份額。平安證券認為，此次白名單的廢止，將使中國動力電池市場更加開放，繼而促進國內電池企業控制成本、提升技術實力，最終將利好國內的鋰電設備供應商。

龍頭繼續集聚，鐵鋰電池持續提升

從5月動力電池裝機量來看，受新能源汽車消費不振影響，動力電池裝機量增速繼續回落，據GGII數據顯示，5月份動力電池裝機量5.68GWh，同比增速26%，較前值下降18個百分點；

1~5月份累計裝機量達到23.4GWh，同比增速84.6%，較前值下降32個百分點。

值得注意的是，1~5月份動力電池裝機量CR3集中度達到77.5%，同比增加8個百分點，龍頭集聚效應繼續增強，其中寧德時代市占率達到45.1%，同比增加2.2個百分點；國軒高科市占率達到5.5%，同比雖然小幅下滑1個百分點，但月度市占率在快速提升，5月份單月市占率達到9%。5月磷酸鐵鋰裝機量達到1.74GWh，占比達到30.6%，連續三個月提升，主要由于客車、專用車裝機量占比持續提升，由2月份低谷期占比15.5%提升至5月份占比29.8%，同時磷酸鐵鋰電池在乘用車領域不斷開拓市場也產生一定積極影響。

寧德時代大幅增加歐洲項目投資，行業龍頭有望受益

6月25日晚間，寧德時代公告，根據海外業務發展狀況和市場需求的變化，同意擴大對歐洲動力電池生產研發基地項目的投資規模，增加后項目投資總額將不超過18億歐元，相比原預計投資額2.4億歐元大幅提升。國金證券認為，寧德時代歐洲項目節奏明確、投資加大，建議關注與下游動力電池龍頭深度綁定、具備出海能力的鋰電設備廠商：先導智能、贏合科技、杭可科技（科創板）。

本次寧德時代大幅增加對歐洲動力電池研產基地投資，一期項目規劃產能為14GWh，計劃于2021年投產，2022年達產，項目推進節奏明確、投資確定性強。由于歐洲動力電池生產自動化程度高，相比國內設備投資更高。如果按照單位GWh設備投資4億元測算，國金證券預計一期項目（14GWh產能）設備采購金額約56億元人民幣。

此外，根據寧德時代一期項目達產時間規劃推算，該歐洲項目招標工作有望于今年落地。且此次推進將利好國內深度綁定的鋰電設備龍頭企業。以先導智能為例，根據此前中標的寧德時代項目情況，其優勢領域主要為卷繞機、化成機及容量機等中、后段設備，以上環節對應設備投資占比約為40%-50%，以寧德時代歐洲一期項目設備投資及各環節占比為基礎測算，國金證券初步保守測算先導智能有望獲取22億至28億元訂單。

據悉，寧德時代目前手上現金充裕，其于2018年6月IPO，首次募資54.6億元。截至今年一季度末，寧德時代貨幣資金余額為322.25億元。萬聯證券預計，寧德時代未來兩年營收將以超過30%的增速增長，凈利潤僅以約10%的遞增。

國內先進產能、歐洲動力電池布局正加速，將為鋰電設備提供向上動力。

近日，高工鋰電報道，印度即將開始動力電池招標工作，計劃新建50GWh電池產能，且目標到2030年電動汽車占汽車保有量比例到30%，這是電動全球化趨勢的又一體現。據統計，2015-2017年動力電池擴產主要集中在中國，培養了大批國內鋰電設備商，隨著全球范圍內的企業加入電動行業，國內設備商業務有望走向國際化。國泰君安重點推薦：先導智能；受益標的：贏合科技、璞泰來，科恒股份。

援引華爾街日報25日《中國電動汽車的新道路》報道：

現在引入外國競爭可能會促進電池行業的整合，并在取消補貼后降低電動汽車成本。這也將有助于確保汽車制造商有充足的高質量電池供應，以生產更好的電動汽車。經過幾年的保護，像寧德時代這樣的本土冠軍企業已經足夠強大，能夠在更平等的基礎上與外國競爭對手競爭。

國金證券認為，寧德時代大幅增加歐洲項目投資是市場化驅動先進產能加速布局的表現。隨著新能源汽車退補將落地，更多優質海外動力電池廠商將進入中國布局，

以獲取全球最大市場的發展紅利，從而驅動國內落后產能加速淘汰、高端產能提前布局。

此外，歐洲有望成為下一個動力電池布局大國。近年來，歐洲新能源汽車增長快速，而與此并存的是，電池產業推進相對落后，根據彭博社數據，歐盟電池產能僅占全球不到4%，各成員國正大力推進核心電池產業，包括寧德時代、比亞迪、LG化學與瑞典Northvolt等電池廠商均有明確規劃并積極推進。加上，國內鋰電設備廠商已具備出海能力，比如，先導智能與瑞典Northvolt此前簽訂約19.39億元的戰略合作框架業務，國內動力電池未來有望大幅受益歐洲動力電池的加速布局。（完）