5月27日，燃料電池概念午后走高，德威新材上演“地天板”行情，全天振幅達20%；截至發稿，德威新材、東方鉭業、美都能源漲停，其余個股均不同程度上漲。

氫燃料電池行業站上風口

為了加快氫能源基礎設施建設，國家層面近年出臺了多項鼓勵政策，對氫燃料電池行業予以支持，促進氫燃料電池車發展。

目前中國的燃料電池行業進入了商業化已經起步。業內數據顯示，截至目前，中國正在運營的加氫站有14座，在建的有23座，預計到2020年，將有100座加氫站建成并投入使用。在企業端，宇通客車、福田、上汽集團、東風等41家終端應用車企也在發力，紛紛布局氫燃料電池市場。

隨著氫燃料電池產業成為市場熱點，多家上市公司都在積極參與氫能產業發展。再加上政策上的扶持，市場對氫能的熱情迅速被點燃。

中國汽車工程學會副秘書長王菊5月24日在2019浦江創新論壇成果發布會上表示，越來越多地方政府、中國企業加入燃料電池行業，未來將繼續引導社會資本以多種方式參與投資制氫、儲氫等整個產業鏈。僅2018年氫燃料電池產業相關投資及規劃資金已超過850億元。

在政策與資本雙雙助力下，氫燃料電池行業風口來臨。《中國氫能產業基礎設施發展藍皮書（2016）》預計，到2020年中國氫燃料電池車輛將達到1萬輛；到2030年，氫燃料電池車輛保有量將達到200萬輛，加氫站則達到1000座。

調整即是買點

近一個月來，燃料電池指數持續回調，區間跌幅超過20%。而在此之前，該指數自年初開始連續上漲4個月。業內人士認為，短期回調屬于正常波動，長期邏輯較難撼動。預計燃料電池行情會貫穿全年。

渤海證券分析師張冬明認為，隨著加氫站建設政策的逐步完善及未來燃料電池汽車補貼政策推出，整個產業鏈將迎來良好的投資機會。投資者可以持續關注兩類標的，一是資產實力優異，主業效益良好，燃料電池產業鏈相關環節已經實現商業價值的公司，推薦美錦能源，雄韜股份，雪人股份。二是在加氫站建設環節率先受益的公司，推薦厚普股份，京城股份，濱化股份。

國金證券認為，燃料電池產業還處于導入期，距離產業走向成熟期是一個漫長的階段，目前越來越多的上市公司加入燃料電池行業。站在當前階段，建議從兩方面思路遴選標的：一是估值處于合理區間+氫能持續布局公司；二是產業鏈布局完善標的。

國金證券表示，燃料電池方面，A股投資標的有：產業布局合理的美錦能源（參股燃料電池核心部件膜電極明星公司廣州鴻基、控股燃料電池車制造企業佛山飛馳）、雄韜股份（布局膜電極、電堆、系統企業）、雪人股份（空壓機主要供應商）、大洋電機（布局燃料電池系統、運營）、濰柴動力（山東市場的壟斷地位）等。

萬聯證券認為，加氫站建設滯后成為制約氫能發展的主要障礙：今年3月份，飛馳汽車向佛山市政府一次性交付300臺公交車，由于交付數量太多，需要等待相應的加氫站等配套設施建設完畢才能投入運行。作為氫能源產業發展走在全國前列的佛山尚且面臨存量加氫站數量與公交車數量不匹配的情況，其他地區可能更嚴重，加氫站建設滯后已成為制約氫能發展的主要障礙。板塊投資的風險因素則包括：氫能及燃料電池政策不符合預期，燃料電池汽車補貼退坡幅度超預期，燃料電池汽車發展不及預期，加氫站成本下降不及預期等。