前不久，董阿姨辭去了格力集團(tuán)董事長(zhǎng)的位子，但是定向增發(fā)未成，收購(gòu)銀隆也被小股東否決了。

　　而董阿姨并沒有就此罷休，日前“中國(guó)制造高峰論壇”上，董明珠宣布，其個(gè)人出資，聯(lián)合萬達(dá)集團(tuán)、京東集團(tuán)、和中集集團(tuán)投資珠海銀隆，布局新能源發(fā)展。

　　大連萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林表示，投資銀隆是萬達(dá)投資制造業(yè)的第一單，萬達(dá)投資銀隆與萬達(dá)和格力是戰(zhàn)略合作伙伴有關(guān)。

　　格力電器董事長(zhǎng)、總裁董明珠表示，格力收購(gòu)銀隆失敗是個(gè)偶然事件，但其個(gè)人對(duì)銀隆的合作和支持不會(huì)停止，她將拿出所有資產(chǎn)投資銀隆，因?yàn)榭春勉y隆的技術(shù)。

　　中集集團(tuán)副總裁李胤輝透露，在中集集團(tuán)與銀隆未來的合作中，中集集團(tuán)的機(jī)場(chǎng)碼頭車、擺渡車將用銀隆的鈦酸鋰，將在新能源冷藏保溫車、碼頭電動(dòng)拖車等領(lǐng)域展開合作。

　　在新能源領(lǐng)域，珠海銀隆并不算是巨頭級(jí)別的企業(yè)，它的訂單也被業(yè)界質(zhì)疑，那么銀隆為什么能獲得大佬們的青睞，讓董阿姨遇挫后依然不放棄呢？它值得嗎？

　　一、銀隆的鈦酸鋰到底是什么技術(shù)。

　　按照銀隆自己的說法，鈦酸鋰電池是鋰電池中壽命最長(zhǎng)、安全性最高的電池。論生命周期，普通鋰離子電池約為1000－2000次循環(huán)，鈦酸鋰則是1萬－2萬次循環(huán)。銀隆方面宣傳，已掌握全球領(lǐng)先鈦酸鋰核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)6分鐘快速充電、30年循環(huán)使用壽命。

　　這個(gè)說法基本就是廣告，事實(shí)是鈦酸鋰是人們探索鋰電池的一條路線。

　　普通鋰電池都是含鋰材料當(dāng)正極，石墨當(dāng)負(fù)極。但是鈦酸鋰電壓太低，用鈦酸鋰當(dāng)正級(jí)，容量太凄慘。所以通常的做法是鈦酸鋰當(dāng)負(fù)極，另外一種含鋰的材料當(dāng)正極。

　　所謂鈦酸鋰循環(huán)壽命長(zhǎng)，這是一個(gè)偽命題，因?yàn)殡姵夭皇秦?fù)極壽命長(zhǎng)就可以一只用，正極壽命也要長(zhǎng)才行。而鋰電池正極壽命是看正極材料的。

　　在常用的鈷酸鋰、三元材料、磷酸鐵鋰三種材料之中，磷酸鐵鋰壽命最長(zhǎng)。所以鈦酸鋰通常和磷酸鐵鋰搭配，做成電池。

　　磷酸鐵鋰正極，石墨負(fù)極的電池容量就不大，而換鈦酸鋰做負(fù)極容量就更低了。

　　所以，鈦酸鋰電池的能量密度是鋰電池中比較低的，這是它的致命缺點(diǎn)。

　　此外，鈦酸鋰和電解液會(huì)有反應(yīng)，用到一定次數(shù)就會(huì)產(chǎn)生氣體，實(shí)際壽命不長(zhǎng)。所以這個(gè)東西雖然松下很早就做了，一直沒有發(fā)展起來。

　　銀隆干的活是通過石墨烯摻雜包覆技術(shù)，有效抑制鈦酸鋰與電解液界面的產(chǎn)氣反應(yīng)，這就避免了“脹氣”現(xiàn)象的發(fā)生，壽命就真的長(zhǎng)了。

　　正極的磷酸鐵鋰本來就是長(zhǎng)壽命材料，負(fù)極的鈦酸鋰離脹氣問題解決。銀隆的鈦酸鋰壽命問題解決了。

　　至于性能差，能量密度低的問題，這個(gè)沒法解決，用在家用車上，每天上下班一次就要充電，誰也受不了。

　　但是銀隆集團(tuán)用利用長(zhǎng)壽命和快充特性，給鈦酸鋰找到一個(gè)合適的市場(chǎng)——公交車。

　　公交車大，能量密度低，無非多拉幾百公斤電池就是了。而且充電快，可以在公交車發(fā)車間隙快速補(bǔ)電。能快速補(bǔ)電，還有長(zhǎng)壽命，這是其他方案做不到的。

　　此外，鈦酸鋰還有附加的小優(yōu)勢(shì)，一是低溫性能相比其他電池要好。二是負(fù)極不是石墨，鋰金屬結(jié)晶刺破隔膜的概率小，更安全。

　　所以，鈦酸鋰是一項(xiàng)只適合于公交車，或者特殊車輛（機(jī)場(chǎng)大巴、物流場(chǎng)地內(nèi)部用車、非長(zhǎng)途，有充電場(chǎng)地的送貨車）的鋰電池技術(shù)。長(zhǎng)處與短板都很明顯。

　　二、銀隆的商業(yè)價(jià)值在于政府訂單

　　因?yàn)殁佀徜囯姵卣龢O是磷酸鐵鋰、負(fù)極是鈦酸鋰，還是用了納米技術(shù)的鈦酸鋰，所以價(jià)格是比較貴的。

　　因?yàn)槟芰棵芏鹊停惠v公交車要用很多，所以公交車整車的價(jià)格也是很貴的。

　　如果沒有政府補(bǔ)貼，即使全壽命下來，這種車也是沒有任何市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的。

　　不過，中國(guó)在2020年前有豐厚的新能源補(bǔ)貼政策，對(duì)于公交車大客車，給了匪夷所思的超高補(bǔ)貼。這個(gè)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)一度到了荒謬的地步（按照長(zhǎng)度補(bǔ)貼，補(bǔ)貼遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過造車成本）。

　　于是，各地都出現(xiàn)了大量的騙補(bǔ)事件，財(cái)政部查下來幾乎沒有幾家清白的企業(yè)，最后公布了典型的幾家殺雞儆猴。

　　不過，查處歸查處，正八景造車的企業(yè)還是有豐厚補(bǔ)貼的。這就給了銀隆發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　在補(bǔ)貼政策的刺激下，北京公交就和銀隆簽約了大單，而且車已經(jīng)在北京上路了，反響還不錯(cuò)。

　　從目前的產(chǎn)業(yè)鏈看，銀隆的技術(shù)雖然很適用于一些特殊領(lǐng)域，但是價(jià)格太高是障礙。沒有補(bǔ)貼的情況下，市場(chǎng)不會(huì)很大。銀隆在很長(zhǎng)一段時(shí)間之內(nèi)，還是離不開國(guó)家補(bǔ)貼的，而當(dāng)前補(bǔ)貼政策到2020年，之后怎么樣很難說。

　　所以，銀隆目前的商業(yè)價(jià)值僅僅在于政府訂單，一旦補(bǔ)貼沒有，成本又降不下來，鈦酸鋰前途是比較渺茫的。

　　三、上市IPO或是真正目的

　　從目前的技術(shù)看，銀隆等補(bǔ)貼到期后前景是不樂觀的。但是資本要賺錢未必要等到商業(yè)價(jià)值變現(xiàn)，最大的盈利不在汽車市場(chǎng)上，而在資本市場(chǎng)的。

　　本來格力收購(gòu)珠海銀隆就等于接了格力的殼，格力反對(duì)，那么珠海銀隆就籌劃自己上市，或者IPO，或者借殼。董明珠很可能參與程度很深。從萬達(dá)、中集、京東這種大佬出手的情況看，IPO或者借殼成功的概率不小。

　　甚至有消息這次集體增資入股是一次Pre－IPO，事情已經(jīng)到了相當(dāng)有譜的地步。

　　所以，這次投資真正的目的可能是利用國(guó)家在新能源領(lǐng)域的支持政策，獲得某些便利，借殼或者IPO，投資者從二級(jí)市場(chǎng)去牟利。