據(jù)初步鋰電梳理，基于上述各種原因，2018年至今鋰電產(chǎn)業(yè)終止收購案例已經(jīng)發(fā)生了十多起。

隔行如隔山，跨界涉足動(dòng)力電池行業(yè)并不是一件輕松的事。

經(jīng)高工鋰電此前盤點(diǎn)，2018年1月-12月上旬，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購/合增資/產(chǎn)業(yè)基金案例(不含收購終止案例)達(dá)54起，涉及金額超過860億。

其中，除了動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)間的整合資源，還有跨界融資、企圖分食新能源行業(yè)這個(gè)“香餑餑”，比如有做房地產(chǎn)的如恒大、寶能、冠城大通、萬通等；有賣葡萄酒的如中葡股份；有做電器的如格力集團(tuán)……

這些資本的成功導(dǎo)入的確可以為動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈賦能，也有可能在中途斷線。在動(dòng)力電池市場(chǎng)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀下，2018年大批鋰電企業(yè)遭遇了原材料降價(jià)、訂單萎縮、營收凈利下滑、資金鏈緊張、業(yè)績對(duì)賭失敗甚至直接倒閉的經(jīng)營困境。

這種困境也直接導(dǎo)致了標(biāo)的企業(yè)估值變動(dòng)、競爭力下滑、兼并購難度增大等投資風(fēng)險(xiǎn)和壓力，最后導(dǎo)致雙方在談判過程中無法達(dá)到一致。此外，在合作方向、資本估值、業(yè)績對(duì)賭上無法達(dá)成一致也是資本兼并購失敗的重要原因。

據(jù)初步鋰電梳理，基于上述各種原因，2018年至今鋰電行業(yè)終止收購案例已經(jīng)發(fā)生了十多起。高工小鋰子提醒您：并購一時(shí)熱，風(fēng)險(xiǎn)不能落；投資不規(guī)范，終止兩行淚。具體如下：

2019年剛剛開啟新篇章后的具體終止收購事件：

1.愛康科技終止收購鑫成泰

今年2月初，光伏配件龍頭愛康科技（002610）發(fā)布了關(guān)于終止購買深圳市鑫成泰科技有限公司的公告，該計(jì)劃歷時(shí)約9個(gè)月而暫時(shí)落空。

為構(gòu)建多元化經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低光伏行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，改善收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，開拓新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，愛康科技此前計(jì)劃通過股份的方式購買從事鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備鑫成泰100%股權(quán)，預(yù)估值為3.97億元。

關(guān)于終止收購鑫成泰的具體原因，愛康科技稱，“鑒于交易雙方在談判過程中對(duì)于協(xié)議部分條款無法達(dá)成一致，公司決定終止籌劃本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)。”

2.八菱科技終止收購宇量電池

2019年1月18日，八菱科技公告稱，公司原本擬受讓開隆投資持有的三元?jiǎng)恿﹄姵?/a>系統(tǒng)解決方案的提供商蘇州宇量電池20%-30%股權(quán)。自股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書簽署后，公司與交易方進(jìn)行了進(jìn)一步的溝通，公司未對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行盡職調(diào)查，截至目前沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，經(jīng)雙方友好協(xié)商，一致同意終止上述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》。

擬收購當(dāng)時(shí)宇量電池的整體估值為28億元-35億元。然而，受補(bǔ)貼退坡，上游原材料價(jià)格頻繁波動(dòng)等多重因素影響，宇量電池的發(fā)展似乎未能達(dá)到八菱科技的預(yù)期。同時(shí)，受主業(yè)虧損影響，2018年八菱科技實(shí)現(xiàn)營收7.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，較上年同期分別下降了8.33%、86.79%。

3.中利集團(tuán)終止收購比克動(dòng)力

2019年1月11日，中利集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃收購深圳比克動(dòng)力電池有限公司(下稱“比克動(dòng)力”)，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍特種電子領(lǐng)域。

此前，中利集團(tuán)發(fā)布公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向包括深圳市比克電池有限公司、西藏浩澤商貿(mào)有限公司等交易對(duì)方收購所持有的比克動(dòng)力股權(quán)。根據(jù)公告，此次重大資產(chǎn)重組的交易作價(jià)預(yù)計(jì)達(dá)到100億元。

對(duì)于終止收購的原因，中利集團(tuán)稱是鑒于本次籌劃重大資產(chǎn)重組期間，面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)大幅波動(dòng)、去杠桿等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，結(jié)合標(biāo)的公司實(shí)際情況、公司未來發(fā)展規(guī)劃，對(duì)本次重大資產(chǎn)重組產(chǎn)生較大不確定性。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管中利集團(tuán)給出的終止收購原因較為官方，但綜合整個(gè)新能源市場(chǎng)環(huán)境來看，中利集團(tuán)放棄比克動(dòng)力或是迫于補(bǔ)貼持續(xù)退坡，標(biāo)的公司當(dāng)前估值過高，能否完成業(yè)績對(duì)賭存在不確定性，繼續(xù)收購或?qū)⒔o公司未來發(fā)展產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)。

回溯到2018年，鋰電終止收購的事件也已超過多起，具體如下：

?2018年1月，科恒股份(300340)終止收購萬家設(shè)備100%股權(quán)事項(xiàng)，因標(biāo)的實(shí)控人被立案調(diào)查，科恒股份試圖通過該次收購打造“材料設(shè)備”雙龍頭業(yè)務(wù)格局的計(jì)劃落空。

?208年4月，凱恩股份(002012)終止購買圓柱電池商卓能新能源87.58%股權(quán)。同日，凱恩股份披露一季報(bào)，公司今年一季度凈利潤546.38萬元，同比下滑68%。

?208年4月，雙杰電氣發(fā)布公告稱，公司在停牌期間，已通過增資方式取得天津東皋膜51%的控股權(quán)。針對(duì)剩余股權(quán)的收購事項(xiàng)，由于公司及相關(guān)各方對(duì)估值未能達(dá)成一致，故終止籌劃此次重大資產(chǎn)重組。公司將視天津東皋膜后續(xù)的經(jīng)營情況，決定是否重啟其整體或部分股權(quán)的收購。

?208年4月，合縱科技終止收購寧波源縱部分股權(quán)，變更為由公司對(duì)天津茂聯(lián)增資2.93億元，以加快標(biāo)的對(duì)位于贊比亞的渣堆鈷銅礦資源進(jìn)行開采和冶煉。

?2018年5月，格力集團(tuán)終止擬以52億元要約收購長園集團(tuán)20%的股份的事項(xiàng)。

?2018年6月，中信國安則是擬向榮盛控股股份有限公司(以下簡稱榮盛控股)轉(zhuǎn)讓盟固利動(dòng)力31.8%股權(quán)，涉及的轉(zhuǎn)讓金額為21.72億元，盟固利動(dòng)力控股股東由中信國安變更為榮盛控股。中信系逐漸退出新能源行業(yè)。

?2018年6月，主營葡萄酒生產(chǎn)和銷售的上市公司中葡股份宣布終止重組收購控股股東中信國安集團(tuán)下屬公司青海國安所持有的國安鋰業(yè)全部股權(quán)，此前交易作價(jià)27.8億元，耗時(shí)11個(gè)月而未成，鎩羽鹽湖提鋰。

⑨2018年7月，兆新股份終止發(fā)行股份收購鹽城星創(chuàng)和恒創(chuàng)睿能兩家從事新能源電動(dòng)車動(dòng)力電池循環(huán)利用的企業(yè)。

⑩2018年12月，兆新股份終止“收購上海中鋰實(shí)業(yè)有限公司80%股權(quán)項(xiàng)目”的投資。原因?yàn)椋赫仔鹿煞萑谫Y難、鹽價(jià)格的持續(xù)下降、沃特瑪危機(jī)、上海中鋰業(yè)績大幅下滑等。

值得一提的是，兆新股份從2017年開始瞄準(zhǔn)新能源產(chǎn)業(yè)，意圖兼并購阿李股份、惠強(qiáng)新材、上海中鋰、錦泰鉀肥、鹽城星創(chuàng)和恒創(chuàng)睿6家標(biāo)的企業(yè)，涉及鋰電池生產(chǎn)設(shè)備與配件、鋰電池隔膜、碳酸鋰、動(dòng)力電池循環(huán)回收等，但除了錦泰鉀肥另外5家都收購失敗了。