聯(lián)社1月30日訊，2017半年報(bào)以來，駱駝股份、江淮汽車、比亞迪、成飛集成、星源材質(zhì)等多家公司出現(xiàn)業(yè)績“變臉”情況。對于業(yè)績變動的原因，大部分公司都解釋為新能源汽車補(bǔ)貼退坡、鋰電池產(chǎn)品價(jià)格下滑、鋰電池產(chǎn)能過剩等原因。

　　今日，天際股份修正2017年度盈利1400萬元-3400萬元，同比下降81.82%-55.85%。此前，第三季度報(bào)告中預(yù)計(jì)2017年度盈利20792.43萬元-24642.88萬元，同比增長170%-220%。

　　對于業(yè)績預(yù)期大幅下修的原因，天際股份稱受國家新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整等因素的影響，六氟磷酸鋰市場銷售價(jià)格從2017年下半年開始出現(xiàn)下滑，在第四季度下滑的幅度增大，導(dǎo)致公司2017年度六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)業(yè)績不及預(yù)期。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年新能源車補(bǔ)貼高達(dá)590億元，2016年突破830億元。按照我國新能源發(fā)展規(guī)劃，到2020年補(bǔ)貼政策將全部取消。

　　在2017半年報(bào)中，已經(jīng)有不少鋰電池公司也出現(xiàn)了鋰電池不及預(yù)期的現(xiàn)象。

　　駱駝股份2017上半年，由于新能源客車和物流車行業(yè)遇冷，其鋰電池出貨受限，銷售毛利率僅為19.9%（同比下降4.2pct，環(huán)比2017Q1下滑0.6pct）。此外，多氟多、國軒高科、比亞迪在內(nèi)的多家動力電池企業(yè)的利潤有所下滑，除了新能源補(bǔ)貼政策以及產(chǎn)品提標(biāo)改造帶來的影響外，新能源領(lǐng)域低端產(chǎn)能過剩的問題也開始顯現(xiàn)。

　　從三季報(bào)情況看，補(bǔ)貼退坡對整車企業(yè)的業(yè)績也產(chǎn)生了一定影響。以江淮汽車為例，前三季度營收為355.41億元，同比小幅下滑6.79%；歸屬于上市公司股東凈利為2.18億元，同比下滑73.24%。對于凈利潤較上年同期下降的主要原因，江淮汽車表示，系新能源汽車補(bǔ)貼退坡和乘用車銷量下降所致。

　　此外，比亞迪也出現(xiàn)類似現(xiàn)象。前三季度營收同比增長1.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比降低23.82%。多家券商分析師指出，公司短期業(yè)績承壓，主要是補(bǔ)貼退坡以及銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等因素所致。

　　與之相對應(yīng)的是，動力電池相關(guān)的電池材料、電解液、隔膜等細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績增速明顯放緩，毛利率下滑，導(dǎo)致“增收不增利”和凈利潤增速為負(fù)的情況并不鮮見。

　　在近期公布的2017年度業(yè)績預(yù)告中，星源材質(zhì)、成飛集成等公司也出現(xiàn)了類似的情況。

　　2018年1月8日，星源材質(zhì)也發(fā)布了2017年度業(yè)績預(yù)告，年度歸屬上市公司的凈利潤同比下降32.44%-26.01%。對于業(yè)績大幅下降，星源材質(zhì)稱主要受2017年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)、各地方補(bǔ)貼政策未及時(shí)落地等政策性因素的影響，2017年第一季度下游客戶電池廠家對電池隔膜產(chǎn)品的需求有所減緩，導(dǎo)致2017年第一季度凈利潤比上年同期下降了34.12%。

　　2018年1月12日，成飛集成修正2017年業(yè)績預(yù)期，由凈利潤預(yù)計(jì)約為-1900萬元～500萬元，修正為虧損6200萬至1.2億元。對于業(yè)績預(yù)期大幅下修的原因，成飛集成稱是因?yàn)閲倚履茉雌囇a(bǔ)貼大幅退坡，整車廠將補(bǔ)貼降低的壓力轉(zhuǎn)嫁給動力電池生產(chǎn)企業(yè)，持續(xù)壓價(jià)，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰電池售價(jià)下跌幅度超出預(yù)期。

　　產(chǎn)能過剩隱憂漸顯，進(jìn)入大浪淘沙階段

　　2014年開始，中國動力電池產(chǎn)業(yè)增長率分別為368%、324%、78.6%。在行業(yè)高增長的背后，各大鋰電廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，并且市場還不斷有新的廠商介入。

　　隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)越來越多公司切入相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。其中，鋰電池最受產(chǎn)業(yè)資本追捧。僅A股上市公司中，鋰電池板塊概念股從2015年末的三十余家暴增至目前的一百五十多家。

　　從供給角度看，2017年全球多家廠商宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。以CATL為例，其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃共計(jì)8GWh，其中溧陽5GWh及寧德本部3GWh，至2019年CATL計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)40-50GWh。目前，CATL出貨量已經(jīng)超過了沃特瑪、比亞迪，排名全球動力鋰電池產(chǎn)能第三位。加上與上汽集團(tuán)合作的時(shí)代上汽36GWh產(chǎn)能投資，CATL有望在2020年將超越松下、LG化學(xué)等廠商，成為全球龍頭。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年主要動力鋰電池廠商合計(jì)產(chǎn)能為69.35Gwh，2017年或超過140Gwh，同比翻倍。

　　此外，全球鋰電池龍頭廠商也在不斷宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。僅公開消息統(tǒng)計(jì)，松下在兩年內(nèi)會有三座電池廠實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，分別是美國的Nevada超級電池廠、日本Sumoto工廠、中國大連電池廠。LG化學(xué)也在韓、中、美、歐擴(kuò)建電池廠，2020年電池產(chǎn)能將從目前的10GW增長至2020年的40GW。

　　公開資料顯示，2017年上半年，近20家動力電池企業(yè)進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)總產(chǎn)能超過65GWh。如果按一輛新能源汽車配55kWh電池計(jì)算，相當(dāng)于可以裝配278萬輛，如果按40kWh／輛計(jì)算，則可以裝配382萬輛。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年中國新能源汽車銷量將達(dá)到200萬輛的規(guī)模，未來動力電池產(chǎn)能過剩已成定局。

　　從目前的情況來看，2018年還會有大量動力鋰電池項(xiàng)目建成并投產(chǎn)。隨著大量產(chǎn)能涌入市場，鋰電池產(chǎn)能過剩或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)發(fā)展揮之不去的陰霾。

　　在原材料價(jià)格上漲、補(bǔ)貼退坡的大背景下，許多電池企業(yè)也面臨著倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。比如，美國汽車電池制造商A123在短短三年內(nèi)就從IPO走向破產(chǎn)，主要是因?yàn)殡姵爻杀疽廊痪痈卟幌拢唵螖?shù)量并未跟上。

　　對于國內(nèi)鋰電池企業(yè)，2016年絕對是大豐收的年份，產(chǎn)品銷量與銷售價(jià)格雙雙上漲，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績飄紅、喜上眉梢。但本輪繁榮過后，整個(gè)行業(yè)或?qū)⒂瓉硪淮蜗磁疲M(jìn)入大浪淘沙階段，走完優(yōu)勝劣汰過程。