7月19日，必康股份(002411)公告稱，公司第三屆董事會第二十九次會議審議通過了議案，決定終止實施超額募集資金投資項目“年產1320萬㎡鋰電池隔膜項目”，并將剩余募集資金(含利息收入)用于永久性補充流動資金。

上述項目是必康股份于2011年3月董事會會議審議通過的項目，當時決定使用8720.34萬元超額募集資金以及1115.66萬元自有資金投資建設年產1320萬m2鋰電池隔膜，其中建設投資總額8236萬元，鋪底流動資金投資總額1600萬元。

具體內容為：土地購置及廠房建設費約需2000萬元;設備購置費約需5406萬元;檢測、實驗設備購置費約需200萬元;工藝管道管件約需50萬元;電器儀表約需480萬元(含變電所);不可預見費用100萬元;流動資金約需1600萬元。

必康股份表示，公司原計劃新建兩條生產線，每條生產線年生產能力為660萬㎡，目前第一條生產線為試生產裝置，試生產產品并未取得下游客戶的廣泛認可，尚未形成正式銷售。鑒于第一條生產線尚未能正式投產運行，為降低風險和減少不必要的損失，公司未啟動第二條生產線的建設。截至2016年6月30日，該項目共投入超額募集資金7819.31萬元。

而隔膜項目前期建設中已購置的設備、電器儀表等資產將盡快以協議價格對外出售給有購置需求的廠家，土地和已建廠房將作為備用建設用地和廠房，盡快供公司新材料產品的生產經營或項目建設使用，將最大程度降低損失。

從決定開始投資至今的5年多時間里，必康股份隔膜產線始終未見成果，最后不得不選擇終止，這提醒了那些試圖“跨界”做隔膜的企業：隔膜是鋰電池關鍵材料中技術壁壘較高的一種材料，同時隔膜項目投入大、擴建周期長，沒有核心技術優勢及足夠資金支撐的企業投資當慎重。

事實上，在新能源汽車市場近年呈現井噴式增長的帶動下，隔膜市場需求非常旺盛，今年也不例外。據高工產研鋰電研究所(GGII)調研數據顯示，2016年第一季度中國鋰電池隔膜廠商產量為18520萬平米，同比增長88%。

與此同時，具有先行研發優勢和規模優勢的主要企業目前已基本占據了鋰電池隔膜產品的絕大部分市場份額，同時這些優勢企業仍在原有基礎上進一步增加投資建設以擴充產能。據不完全統計，今年第一季度，包括滄州明珠、勝利精密、中材科技、天鴻新材等公司在內的隔膜新增投資達31億。

另外，為保障生產、提升效能、降低成本，動力電池企業也傾向與隔膜企業展開強強聯合的深度合作，比如中航鋰電與滄州明珠設合資公司，共建年產1億平米濕法隔膜項目;力神與匯安匯(天津)新能源科技有限公司簽署戰略合作框架協議，雙方在動力鋰電池隔膜領域開展合作;國軒與星源材質共同出資設立公司，建動力電池隔膜生產基地。

可以預計，隨著產能的完全釋放，隔膜產品的市場競爭愈發激烈，利潤空間相對減小，行業洗牌速度會加快。對于像必康股份這樣鋰電池隔膜投建規模偏小，產品又沒有獲得廣泛認可的企業來說，能否如期成功拓展市場以及獲得預期的投資收益的確存在較大不確定性。必康股份此時選擇終止該項目，或不失為理智的選擇。

值得注意的是，必康股份是國內主流六氟磷酸鋰供應商之一。當前六氟磷酸鋰市場供應偏緊，價格仍居高位，包括必康股份在內的主流六氟磷酸鋰供應商都在擴充產能。高工鋰電網獲悉，必康股份現有六氟磷酸鋰年產能為2000噸，正在擴建年產3000噸六氟磷酸鋰項目。

相比之下，必康股份集中優勢力量搞好技術成熟、工藝完善、有優質客戶群體的相關項目建設，譬如上述具有高盈利預期的年產3000噸六氟磷酸鋰擴建項目，更有利于公司后續經營發展。