鈷:鋰電池的新瓶頸:相比較于鋰,鈷在當前的鋰電池正極材料中應用要更為廣泛。然而,鈷在地殼中的含量僅有鋰的六分之一,年鈷礦開采量僅有鋰礦的一半,鈷在中長期內將會是鋰電池成本的一大瓶頸。含鈷的正極材料有兩種:鈷酸鋰與三元材料,前者常見在手機和筆記本電腦中應用廣泛,后者則在新能源汽車中前景廣闊;

　　小型電池起硝煙鈷酸鋰仍有看頭:當前來看,手機與筆記本電腦中使用的小型電池主要都是鈷酸鋰,由于其含鈷量高,占據了鈷每年使用量的很大一部分。其主要優勢在于結構穩定,技術成熟,比容量高。但同時由鈷而帶來的高成本始終是一個大問題。尖晶石型錳酸鋰自1981年被制出,便被視為未來取代鈷酸鋰的理想材料,主要是錳的價格比鈷要低得多,因而廣受追捧。但相關技術仍然很不成熟,這一改變的過程仍然需要很長的時間;

　　動力電池節節攀升三元材料步步為“贏”:三元材料的高容量是其最大的亮點。當前與三元材料競爭的主要是磷酸鐵鋰,其優勢在于成本低廉,但相應的是電容量較低,在乘用車方面很難取代三元材料。當前國內主要的正極材料生產商中,比亞迪以磷酸鐵鋰為主打產品,當升科技則將注意力集中在了三元材料上。其余走的均是“全面開花”的戰略。參考日韓企業,其鋰電池產品一直以三元材料為主。以全球最大的鋰電池生產商松下為例,供貨給特斯拉的18650型鋰電池,使用的正極材料即為三元材料鎳鈷鋁酸鋰(NCA)。可以說目前來看,三元材料代表了鋰電池正極材料未來的發展方向;

　　鈷價上漲下游企業怎么看:相對于磷酸鐵鋰,三元材料的一個劣勢在于成本。盡管中長期看好其發展,但鈷價過分上漲的可能給這種期望帶來了變數。2015年鋰電池正極材料的花費占據了鋰電池總成本的30%,2016年伴隨著正極材料成本進一步提升,電池成本將繼續水漲船高。三元材料不同類型之間的電容量和對鈷的需求都不同,長期來看,單位質量正極材料的電容量將不斷提高,同時平均每輛車的耗鈷量有望下降。而參考2005年1月以來的鈷價走勢,當前的鈷價已經走到了一個歷史低位,兼之新能源汽車總成本中鈷的比例很小,因此鈷價的大幅上漲對下游的影響并不明顯,即使鈷價上漲500%,下游的毛利率也只是從25%下降到了19%,可以說鈷價上漲的空間仍然十分巨大;