作為今年價格表現(xiàn)最為堅挺的金屬，鎳的價格在近期也開始下滑。

截至10月31日，LME鎳價已由年內最高的近1.6萬美元/噸，下跌至1.15萬美元/噸，跌幅達到約28.12%。當天，滬鎳收于9.67萬元/噸。

上海有色網(wǎng)(SMM)鎳首席分析師楊波認為，今年5-6月，俄鋁受到美國制裁，市場預期俄鎳受牽連，加之國內對可交割鎳不足的憂慮，多種因素共同推動鎳價在6月初達到年內高點。隨后，受中美貿(mào)易摩擦、人民幣貶值以及環(huán)保等因素影響，鎳價持續(xù)回落。

全球最大的鎳生產(chǎn)國主要包括印度尼西亞、菲律賓、俄羅斯、澳大利亞和加拿大，其中，亞太地區(qū)占全球鎳礦生產(chǎn)總量的七成以上。

鎳可分為一級鎳和二級鎳。一級鎳指包括電解鎳、鎳粉、鎳塊，以及羥基鎳在內的鎳產(chǎn)品。高純度鎳可用于生產(chǎn)電動汽車的鋰離子電池。此前業(yè)內多認為，電動汽車向好的發(fā)展前景，支撐著鎳價的上漲。

二級鎳，包括主要用于生產(chǎn)不銹鋼的鎳生鐵和鎳鐵。目前，不銹鋼合金仍是鎳的最大終端用戶，就中國而言，占到總需求的八成以上。

SMM認為，若用于生產(chǎn)電池的硫酸鎳消費量沒有明顯提升，一級鎳的產(chǎn)量或有下滑風險。

彭博全球金屬與礦業(yè)研究主管朱軼在日前召開的SMM年會上表示，電動汽車距離真正達產(chǎn)和需求釋放仍有較長距離，保守估計是十年以后。她提到，鎳價如果繼續(xù)上升，受電動汽車驅動的力度可能會有所減少。

對于新能源汽車帶來的鎳需求增加量，楊波對界面新聞記者表示，假設2019年中國新能源汽車產(chǎn)量達到150萬輛，三元材料產(chǎn)量18萬噸，其中高鎳動力電池的占比為20%，屆時，中國用于硫酸鎳生產(chǎn)的一級鎳產(chǎn)量有望增長至約3.2萬噸。

她認為，由于基數(shù)較小，硫酸鎳仍不足以成為拉動鎳消費增長的主要動力。

“由于高鎳三元電池在技術上仍存在障礙，高鎳電池增產(chǎn)較慢，制約了硫酸鎳產(chǎn)量的增長。”對于硫酸鎳何時迎來爆發(fā)，楊波認為，需要看政策推動力度，“可以參考各國退出燃油車的時間表。”

SMM預測，鎳價在未來兩月內仍有繼續(xù)下行的風險。未來一段時間內，中國和印尼均有新二級鎳產(chǎn)能釋放，由于終端消費已有轉弱跡象，將逐漸致使不銹鋼壘庫，施壓不銹鋼價格，進而壓縮鋼廠利潤，并傳導至明年一季度不銹鋼煉鋼減量預期。

楊波表示，環(huán)保、利潤、礦源是近期影響鎳價和鎳生鐵產(chǎn)量的主要因素。

“從供需基本面看，未來兩年，鎳仍將處于供不應求的狀態(tài)。排除宏觀環(huán)境影響，2017-2020年間，鎳價應該一直處于上升周期內。”楊波對界面記者表示。

SMM預計，今年鎳供應缺口為7.73萬噸，2019年的供應缺口將收窄至3.94萬噸。

在產(chǎn)品結構方面，二級鎳(NPI)占全球鎳供應權重或將有所增加。預計2019年全球鎳產(chǎn)量將同比增長10%，達到246萬噸，其中，87%的增量將來自于二級鎳。

得益于2017年印尼有條件解禁鎳礦出口，中國鎳礦供應充足，高鎳生鐵廠自2017年下半年來，大多處于盈利狀態(tài)，且盈利規(guī)模不斷擴大。

楊波認為，由于鎳生鐵廠近期盈利情況較好，多數(shù)企業(yè)對環(huán)保設備進行了更新，環(huán)保督查給企業(yè)帶來的影響將逐漸減弱。在她看來，今年以來，環(huán)保政策的收緊程度確實超過此前預期。

8月1日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)》下發(fā)，該方案明確提出河北、山西省全面啟動炭化室高度在4.3米及以下、運行壽命超過10年的焦爐淘汰工作。據(jù)中國煉焦行業(yè)協(xié)會口徑，截至2016年底，4.3米及以下焦爐仍是主流，產(chǎn)能占比約為48.1%。

楊波表示，淘汰4.3米及以下焦爐，或對焦炭和焦煤產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響，進而影響鎳生鐵生產(chǎn)，并抬高鎳生鐵生產(chǎn)成本。焦炭和焦煤在鎳生鐵的生產(chǎn)成本中占比約為15%。