由服裝企業(yè)到轉(zhuǎn)型鋰電材料供應(yīng)商的杉杉股份(600884)，近來表現(xiàn)亮眼，其新能源業(yè)務(wù)涵蓋鋰電池正極材料、負(fù)極材料和電解液等。

上半年，動力電池企業(yè)之間的競爭日趨激烈，上游原材料價格大幅波動，作為梯隊前列，杉杉股份鋰電池材料業(yè)務(wù)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，2018上半年正極材料業(yè)務(wù)銷售量10057噸，同比增長2%；實現(xiàn)收入24.34億元，同比增長15.34%。同期，電解液業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售量4170噸，同比增加123%；實現(xiàn)收入1.38億元，同比增加30.87%。

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2017年中國三元正極材料產(chǎn)量達8.61萬噸，同比增長59%，其中銷售量排名前十的三元材料企業(yè)合計達6.43萬噸，占整體的74.68%，湖南杉杉上榜；GGII發(fā)布的《2017年中國負(fù)極材料出貨量TOP10榜單》，上海杉杉(含創(chuàng)亞)上榜。

近期，杉杉股份在接受投資者調(diào)研時對外表示，公司現(xiàn)有正極材料NMC產(chǎn)能5萬噸，目前規(guī)劃產(chǎn)能10萬噸，其中一期1萬噸預(yù)計年底建設(shè)投產(chǎn)；三元材料產(chǎn)能2萬多噸，其中高鎳產(chǎn)能為8200噸；負(fù)極材料現(xiàn)有產(chǎn)能6萬噸，包頭10萬噸一體化項目將根據(jù)市場需求逐步階段實施。

以下為杉杉股份接受調(diào)研的問答環(huán)節(jié)：

Q1：公司未來發(fā)展戰(zhàn)略簡介

A：公司會聚焦鋰電材料業(yè)務(wù)，做大做強正極、負(fù)極和電解液；另外，新能源車業(yè)務(wù)正積極引入站略投資者，其中電池PACK業(yè)務(wù)(引入戰(zhàn)略投資者“紅杉智盛”)和分時租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)出表，未來公司將繼續(xù)推進新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，引入外部資本，推進其市場化運作；服裝及類金融業(yè)務(wù)已分拆H股上市，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定。

Q2：2020年正極材料NMC的擴產(chǎn)規(guī)劃

A：現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸，目前10萬噸的產(chǎn)能規(guī)劃，根據(jù)市場情況逐步實施，其中一期1萬噸年底建成投產(chǎn)。

Q3：三元產(chǎn)能情況？

A：三元產(chǎn)能為2萬多噸，其中高鎳產(chǎn)能為8200噸，7200噸在寧夏，1000噸是長沙的中試線改造的。

Q4：正極價格走勢的預(yù)期如何？原材料價格(鋰、鎳和鈷)對價格和成本的影響？

A：取決于供求關(guān)系，但受原材料價格走勢影響較大。原材料成本占正極材料成本的90%以上，故正極材料價格受原材料價格波動影響較大。但從過往銷售情況看，漲價可以順利傳導(dǎo)。

Q5：對鈷價看法如何？是否備有大量庫存？

A：去年至今年上半年鈷價一路走高，6月份開始回調(diào)下跌，近期有所反彈。是否真正企穩(wěn)，持續(xù)反彈，一方面看上游供給端出量情況，另一方面看下游需求是否放量。對此，我們偏謹(jǐn)慎態(tài)度，目前我們的原材料庫存維持一個月左右的水平，主要根據(jù)訂單情況來安排采購。

Q6：正極業(yè)務(wù)毛利率、技術(shù)如何？

A：毛利率高于同行，今年上半年毛利率20%+。正極產(chǎn)品的更新迭代非常快，為適應(yīng)市場需求，要持續(xù)的研發(fā)投入，技術(shù)創(chuàng)新。目前公司在高電壓高壓實LCO上具有絕對的優(yōu)勢。NMC積極推進高鎳產(chǎn)品，提升產(chǎn)品性能，811容量高達200mAh/g，低殘鋰，循環(huán)性能優(yōu)。同時公司也關(guān)注固態(tài)電池等前沿技術(shù)，做好技術(shù)追蹤和儲備。

Q7：負(fù)極材料情況？

A：負(fù)極現(xiàn)有產(chǎn)能6萬噸，包頭10萬噸一體化項目將根據(jù)市場需求逐步階段實施，項目投產(chǎn)后會提升負(fù)極盈利能力。

Q8：負(fù)極產(chǎn)品？

A：產(chǎn)品主要是人造石墨,以動力為主。

Q9：硅碳負(fù)極進展如何？

A：有小批量出貨。

Q10：電解液情況？

A：今年上半年電解液已同比大幅減虧，去年電解液出貨量是行業(yè)第五，今年爭取做到更好。