日前，CATL公布了2022年三季度業(yè)績報(bào)告，前三季度，CATL實(shí)現(xiàn)營收2103.4億元，同比上升186.72%；凈利潤175.92億元，同比上升126.95%；第三季度實(shí)現(xiàn)營收973.69億元，同比大增232.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤94.24億元，同比上升188.42%。大儲(chǔ)能和戶儲(chǔ)業(yè)務(wù)需求旺盛，儲(chǔ)能毛利率已恢復(fù)至兩位數(shù)水平。

盡管面對(duì)上游原材料漲價(jià)的巨大壓力，今年以來，電池公司加速儲(chǔ)能產(chǎn)品產(chǎn)量釋放，調(diào)整價(jià)格策略，實(shí)現(xiàn)毛利率穩(wěn)步回升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在雙碳目標(biāo)和強(qiáng)配儲(chǔ)能的政策要求下，儲(chǔ)能前景可觀，將成為電池公司上升的重要引擎。

市場景氣度持續(xù)攀升

作為電池龍頭公司，CATL從創(chuàng)立開始就采取了動(dòng)力鋰電池和儲(chǔ)能雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)路徑。CATL董事會(huì)秘書兼副總經(jīng)理蔣理介紹，CATL第三季度電池系統(tǒng)銷量90吉瓦時(shí)左右?；谌騼?chǔ)能市場上升明顯提速，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)起量較快。

近期電池公司頻頻簽下儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大單。九月二十一日，CATL和美國儲(chǔ)能技術(shù)平臺(tái)和解決方法供應(yīng)商FlexGen達(dá)成合作，將在3年時(shí)間內(nèi)為其供應(yīng)10吉瓦時(shí)的儲(chǔ)能產(chǎn)品。十月十八日，CATL宣布，和美國公用事業(yè)和分布式光伏+儲(chǔ)能開發(fā)運(yùn)營商PrimergySolarLLC達(dá)成協(xié)議，為總投資12億美元的Gemini光伏+儲(chǔ)能項(xiàng)目獨(dú)家供應(yīng)電池。隨后，國軒高科宣布獲我國電力600兆瓦時(shí)儲(chǔ)能電池訂單，中標(biāo)金額約8億元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，到2030年，動(dòng)力鋰電池全球市場出貨量會(huì)達(dá)到4800吉瓦時(shí)，儲(chǔ)能電池需求也會(huì)超過1000吉瓦時(shí)。今年以來，包括CATL、億緯鋰能、國軒高科、中創(chuàng)新航、欣旺達(dá)等在內(nèi)的電池公司加緊產(chǎn)量擴(kuò)張，黑芝麻、美的集團(tuán)、同興環(huán)保等公司也跨界儲(chǔ)能賽道。高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)量12.7吉瓦，2021年僅為3.4吉瓦；儲(chǔ)能鋰電池出貨量44.5吉瓦時(shí)，整體規(guī)模接近2021年全年水平。

儲(chǔ)能已然成為電池公司重要業(yè)務(wù)板塊。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年CATL儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收127.36億元，同比上升171.41%，占公司總營收的比重超11%；今年上半年，國軒高科首次披露其儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)營收情況，營業(yè)收入12.79億元，占總收入的14.8%。

新項(xiàng)目毛利率改善

近年來，以碳酸鋰為代表的鋰電池上游原材料出現(xiàn)多輪漲價(jià)，儲(chǔ)能產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較慢,公司成本壓力巨大。上半年，CATL儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率僅6.43%，同比下降30.17%。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增收不增利，引發(fā)市場擔(dān)憂。

盈利情況回暖，直接來自于漲價(jià)策略。今年CATL、國軒高科、鵬輝能源等電池公司陸續(xù)提高了產(chǎn)品價(jià)格。國聯(lián)證券報(bào)告指出，九月儲(chǔ)能系統(tǒng)成本為1.32元/瓦時(shí)，環(huán)比八月上升0.58%；九月儲(chǔ)能系統(tǒng)采購中標(biāo)均價(jià)為1.62元/瓦時(shí)，環(huán)比八月上漲1.57%。儲(chǔ)能廠商盈利空間得到提升。

三季度儲(chǔ)能毛利率已恢復(fù)至兩位數(shù)水平，新落地項(xiàng)目毛利率有所改善。公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)布局全面，大儲(chǔ)能和戶儲(chǔ)業(yè)務(wù)的需求旺盛，均呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢。蔣理表示，目前公司業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好，四季度的毛利率預(yù)計(jì)環(huán)比三季度進(jìn)一步改善。

除了價(jià)格調(diào)整，技術(shù)革新推動(dòng)降本增效則更為迫切。針對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)品，十月二十日，億緯鋰能公布儲(chǔ)能電池LF560K，該電池具有560Ah超大容量，循環(huán)壽命超過12000次，可減少電芯數(shù)量，實(shí)現(xiàn)電芯及系統(tǒng)層級(jí)的成本雙降，預(yù)計(jì)在2024年第二季度開啟全球交付。億緯鋰能規(guī)劃到2025年，實(shí)現(xiàn)電力儲(chǔ)能電池100吉瓦時(shí)的產(chǎn)量規(guī)模。

加速鈉離子電池量產(chǎn)進(jìn)程

針對(duì)原材料漲價(jià)問題，蔣理回應(yīng)，短時(shí)間碳酸鋰價(jià)格受供需錯(cuò)配影響有所波動(dòng)，預(yù)計(jì)明年隨著供給端鋰礦開發(fā)產(chǎn)量投產(chǎn)，供需情況會(huì)有所緩解。公司將通過長協(xié)、投資、自制、回收等多種方式保障碳酸鋰供應(yīng)。

和此同時(shí)，尋找替代或備選儲(chǔ)能技術(shù)，正成為公司技術(shù)競爭的焦點(diǎn)。鈉離子電池具有資源豐富、分布廣泛、成本低廉等優(yōu)勢，可以作為鋰電池的補(bǔ)充應(yīng)用在儲(chǔ)能領(lǐng)域。當(dāng)前，電池公司圍繞鈉離子電池量產(chǎn)的競賽已然開啟。

自去年七月公布了第一代鈉離子電池后，CATL量產(chǎn)進(jìn)度悄然提速。CATL透露，公司鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)順利，供應(yīng)鏈布局要一些時(shí)間，2023年將正式量產(chǎn)。華陽股份日前通告稱，首批量產(chǎn)1吉瓦時(shí)鈉離子電芯生產(chǎn)線正式投運(yùn)，并和中科海鈉簽署了萬噸級(jí)鈉離子電池正、負(fù)極材料合作框架協(xié)議?？缃邕M(jìn)入鈉離子電池賽道的傳藝科技近期也透露，公司實(shí)行的鈉離子電池項(xiàng)目原計(jì)劃一期建設(shè)2吉瓦時(shí)產(chǎn)量、二期建設(shè)8吉瓦時(shí)產(chǎn)量。

東吳證券預(yù)測，今年年底，鈉離子電池技術(shù)和材料體系有望基本定型，2023年將成為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化元年，實(shí)現(xiàn)小批量出貨。2024年起，鈉離子電池將實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，規(guī)模有望達(dá)到30億瓦時(shí)。