傳統(tǒng)鋰電池重要由正負(fù)極材料、電解液和隔膜組成。固態(tài)電池則是使用固體電解質(zhì)，替代了傳統(tǒng)鋰電池的電解液和隔膜。

《日經(jīng)新聞》此前報(bào)道，豐田目前正在開(kāi)發(fā)的固態(tài)電池汽車(chē)，在同等條件下的續(xù)航里程是采用傳統(tǒng)鋰電池的超過(guò)兩倍；而且充滿電只要大約10分鐘，相比于傳統(tǒng)電動(dòng)汽車(chē)縮減了至少三分之二。

如此具有戰(zhàn)略重要性的一個(gè)行業(yè)，背后都有什么公司研發(fā)處于領(lǐng)先階段？

今天我們就來(lái)了解一下固態(tài)電池行業(yè)。

「固態(tài)電池」將成鋰電行業(yè)顛覆者，產(chǎn)業(yè)鏈上都有什么投資機(jī)會(huì)？

行業(yè)市場(chǎng)綜述

（一）行業(yè)含義及分類(lèi)

1.含義

固態(tài)電池是指采用固態(tài)電解質(zhì)的鋰電池。和傳統(tǒng)鋰電池相比，全固態(tài)電池最突出的優(yōu)點(diǎn)是安全性。固態(tài)電池具有不可燃、耐高溫、無(wú)腐蝕、不揮發(fā)的特性，固態(tài)電解質(zhì)是固態(tài)電池的核心，電解質(zhì)材料很大程度上決定了固態(tài)鋰電池的各項(xiàng)性能參數(shù)，如功率密度、循環(huán)穩(wěn)定性、安全性能、高低溫性能以及使用壽命。

來(lái)源：OFweek維科網(wǎng)、高禾投資研究中心

2.分類(lèi)

按照電解質(zhì)材料的選擇，固態(tài)電池可以分為聚合物、氧化物、硫化物三種體系電解質(zhì)。其中，聚合物電解質(zhì)屬于有機(jī)電解質(zhì)，氧化物和硫化物屬于無(wú)機(jī)陶瓷電解質(zhì)；按照正負(fù)極材料的不同，固態(tài)電池還可以分為固態(tài)鋰電池（沿用當(dāng)前鋰電池材料體系，如石墨+硅碳負(fù)極、三元正極）和固態(tài)鋰金屬電池（以金屬鋰為負(fù)極）。

（二）行業(yè)發(fā)展歷程

固態(tài)電解質(zhì)鋰電池的理論研究可以追溯到1972年在貝爾吉拉泰（Belgirate）召開(kāi)的北約固體中的快速離子輸運(yùn)會(huì)議上，斯蒂爾（Steele）討論了合適的固態(tài)電解質(zhì)的基本標(biāo)準(zhǔn)，并指出了過(guò)渡金屬二硫化物作為電池正極材料的潛力。同年，阿爾芒（Armand）將Li/TiS2應(yīng)用于以固態(tài)b-氧化鋁為電解質(zhì)的三元石墨正極中的Na+擴(kuò)散，這是有關(guān)固態(tài)電池的第一份報(bào)告。

1.萌芽階段（1970年-1990年）

1970年至1990年為固態(tài)電池的初始階段，在這一階段固溶電極和搖椅電池概念誕生，科學(xué)家選擇合適的電極和電解液。20世紀(jì)70年代，惠廷厄姆（Whittingham）提出并開(kāi)始研究鋰電池，采用硫化鈦?zhàn)髡龢O、金屬鋰作負(fù)極，制成首個(gè)鋰電池；阿爾芒（Armand）提出搖椅電池的概念。20世紀(jì)80年代，古迪納夫（Goodenough）發(fā)現(xiàn)鈷酸鋰可以作為鋰電池正極材料；貝爾實(shí)驗(yàn)室制成首個(gè)可用的鋰離子石墨電極；曼蒂蘭（Manthiram）和古迪納夫（Goodenough）發(fā)現(xiàn)采用聚合陰離子的負(fù)極能出現(xiàn)更高電壓；薩克雷（Thackeray）和古迪納夫（Goodenough）發(fā)現(xiàn)錳尖晶石是優(yōu)良的正極材料。

2.初始階段（1990年-2000年）

1990年至2000年為液態(tài)鋰電池的商業(yè)化階段，在這一時(shí)期內(nèi)，索尼（Sony）公司發(fā)明商業(yè)化液態(tài)鋰電池；塔拉斯孔（Tarascon）和蓋約馬德（Guyomard）組裝了第一個(gè)石墨LiMn204搖椅電池，證明LiMn204作為有前景低成本鋰電池正極的可能性。

3.發(fā)展階段（2000年至今）

2000年以來(lái)為固態(tài)電池的興起階段，在這一階段內(nèi)，科學(xué)家也改進(jìn)了液態(tài)鋰電池。帕迪（Padhi）和古迪納夫（Goodenough）發(fā)現(xiàn)具有橄欖石結(jié)構(gòu)的磷酸鹽和磷酸鐵鋰比傳統(tǒng)的正極材料更安全、耐高溫、耐充電；塔拉斯孔（Tarascon）和蓋約馬德（Guyomard）提出了一種基于LiPF6的EC/DMC電解質(zhì)，是目前電池制造的標(biāo)準(zhǔn)電解液配方高比容量（vs.LiCoO2）、高電壓（vs.LiFeP04）的NMC稱(chēng)為最普遍的正極；阿爾芒（Armand）提出固態(tài)聚合物電解質(zhì)基礎(chǔ)固態(tài)電池概念；同時(shí)他提出用于固態(tài)電池的新型亞氨基酸、鋰遷移、鋰負(fù)極保護(hù)方法固態(tài)電池技術(shù)。

（三）行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

由于固態(tài)電池當(dāng)前還處于實(shí)驗(yàn)室階段，尚未有公司完成商業(yè)化量產(chǎn)，因此市場(chǎng)暫未大范圍應(yīng)用固態(tài)電池。因?yàn)楣虘B(tài)電池和現(xiàn)有液態(tài)電池存在替換關(guān)系，我們將根據(jù)鋰電池現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)模估算固態(tài)電池潛在的市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院的數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模為2058億元。假設(shè)未來(lái)固態(tài)電池滲透率分別為：5%、10%、15%、20%、25%、30%、35%、40%、45%、50%，根據(jù)高禾投資研究中心估算，固態(tài)電池市場(chǎng)規(guī)模可以分別達(dá)到：102.9、205.8、308.7、411.6、514.5、617.4、720.3、823.2、926.1、1029億元。

來(lái)源：我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院、高禾投資研究中心

（四）行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈重要由正極、負(fù)極和電解質(zhì)構(gòu)成。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈和液態(tài)鋰電池大致相似，兩者重要的差別在于上游的負(fù)極材料和電解質(zhì)不同，在正極方面幾乎一致。

來(lái)源：高禾投資研究中心

1.上游分析

1)正極

和傳統(tǒng)鋰電池相似，固態(tài)電池正極材料一般采用復(fù)合電極，除了電極活性物質(zhì)外還包括固態(tài)電解質(zhì)和導(dǎo)電劑，在電極中起到傳輸離子和電子的用途。按正極材料分類(lèi)，重要有三元鋰、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰和錳酸鋰這四種。2019年，我國(guó)三元材料出貨量占比最高，達(dá)47.5%；其次是磷酸鐵鋰，占比為21.8%。具有能量密度優(yōu)勢(shì)的三元材料預(yù)計(jì)進(jìn)一步取代磷酸鐵鋰市場(chǎng)。

2)負(fù)極

固態(tài)電池負(fù)極材料目前重要集中在金屬鋰負(fù)極材料、碳族負(fù)極材料和氧化物負(fù)極材料三大類(lèi)，其中金屬鋰負(fù)極材料因其高容量和低電位的優(yōu)點(diǎn)成為全固態(tài)鋰電池最重要的負(fù)極材料之一，采用金屬鋰做負(fù)極，有望提升40-50%的能量密度。目前，全球鋰鹽產(chǎn)量重要集中在我國(guó)，占比約70%。2019年我國(guó)金屬鋰總產(chǎn)量約4700噸，產(chǎn)量2903噸，產(chǎn)量利用率為61.8%。全球金屬鋰重要廠商包括贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)和Livent，2018年這三大公司全球產(chǎn)量占比達(dá)到79%。

3)電解質(zhì)

全固態(tài)鋰電池采用固態(tài)電解質(zhì)替代傳統(tǒng)有機(jī)液態(tài)電解液，有望從根本處解決電池安全性問(wèn)題，是電動(dòng)汽車(chē)和規(guī)?；瘍?chǔ)能理想的化學(xué)電源。固態(tài)電池的三大電解質(zhì)體系各有優(yōu)劣，目前全球固態(tài)電池公司都在不同的電解質(zhì)體系上進(jìn)行技術(shù)研發(fā)。其中，歐美公司偏好氧化物和聚合物體系，而日韓公司則更多致力于解決硫化物體系。

2.中游分析

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈中游為固態(tài)電池公司。目前固態(tài)電池公司重要集中在美國(guó)和中日韓。日本的固態(tài)電池公司包括豐田（Toyota）、出光興產(chǎn)（IdemitsuKosan）、日立造船（HitachiZosen）。韓國(guó)的固態(tài)電池公司包括三星SDI（SamsungSDI）、LG化學(xué)（LGChem）、現(xiàn)代（Hyundai）。我國(guó)的固態(tài)電池公司包括贛鋒鋰業(yè)、CATL、北京衛(wèi)藍(lán)、清陶發(fā)展等。美國(guó)的固態(tài)電池公司包括SolidPower、QuantumScape、Sakti3等。以上公司的重要差別為電解質(zhì)的技術(shù)路線。從量產(chǎn)角度分析，SolidPower、QuantumScape和豐田（Toyota）目前技術(shù)最為領(lǐng)先，最接近量產(chǎn)。

3.下游分析

1)新能源汽車(chē)

隨著固態(tài)電池產(chǎn)品的成熟，未來(lái)有望在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用。受益于政策的優(yōu)惠，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)從2014年開(kāi)始快速發(fā)展，隨后2016、2017年受到騙補(bǔ)事件及補(bǔ)貼倒退的影響，產(chǎn)銷(xiāo)量增速放緩，2019年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)量為124.2萬(wàn)輛。目前，為了緩解疫情對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的影響，我國(guó)推遲補(bǔ)貼政策至2021年，行業(yè)發(fā)展正逐漸恢復(fù)中。

2)電化學(xué)儲(chǔ)能

全固態(tài)電池被公認(rèn)有望突破電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)瓶頸，滿足未來(lái)發(fā)展需求的新興技術(shù)方向之一。在電化學(xué)儲(chǔ)能方面，目前鋰電池占電化學(xué)儲(chǔ)能比重達(dá)80%。而結(jié)合國(guó)家對(duì)能源發(fā)展的指導(dǎo)方針，電化學(xué)儲(chǔ)能在用戶(hù)側(cè)、可再生能源并網(wǎng)配套等領(lǐng)域的需求有望迎來(lái)快速上升，固態(tài)電池發(fā)展前景明朗。備用電源是電化學(xué)儲(chǔ)能的另一大重要應(yīng)用。隨著5G基站建設(shè)的大力推進(jìn)，備用電源的需求也有望迎來(lái)快速上升。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年底我國(guó)共建成5G基站超13萬(wàn)個(gè)；截至2020年五月，工信部表示已開(kāi)通5G基站超過(guò)20萬(wàn)個(gè)，每周新增5G基站超過(guò)1萬(wàn)個(gè)，到2020年年底，我國(guó)5G基站數(shù)可達(dá)65萬(wàn)。

行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素

（一）固態(tài)電池將打破消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的里程焦慮

固態(tài)電池的技術(shù)潛能將打破消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的里程焦慮，使新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車(chē)的無(wú)縫替代。燃油車(chē)的油箱容量通常在55L左右，按照百公里8L的耗油量，大概可以行駛600公里。因此，新能源汽車(chē)廠商為了實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車(chē)的無(wú)縫替代，基礎(chǔ)目標(biāo)為沖一次電行駛600公里。電池系統(tǒng)容量的核心是電芯，電芯的能量密度由Wh/kg來(lái)衡量，就是每公斤的電芯，能夠出現(xiàn)多大功率的能量。目前市場(chǎng)公認(rèn)的答案是，現(xiàn)有電動(dòng)汽車(chē)的電池系統(tǒng)能量密度翻一倍半，從普遍的160Wh/kg，到400Wh/kg，才是電動(dòng)汽車(chē)徹底取代燃油車(chē)的開(kāi)始。當(dāng)下主流的動(dòng)力鋰電池，無(wú)論是磷酸鐵鋰電池，還是三元鋰電池，都是液態(tài)電解液的鋰電池，理論的最高能量密度為350Wh/kg。因此，固態(tài)電池為解決電池能量密度問(wèn)題的最佳方法，固態(tài)鋰電池技術(shù)采用鋰、鈉制成的玻璃化合物為傳導(dǎo)物質(zhì)，取代以往鋰電池的電解液，能量密度通常為液態(tài)鋰電池的兩倍。

（二）固態(tài)電池安全性?xún)?yōu)于液態(tài)電池

液態(tài)鋰電池存在安全隱患，固態(tài)電池安全性更高，電池自燃、爆炸風(fēng)險(xiǎn)更低。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年十月，我國(guó)一共發(fā)生了79起電動(dòng)汽車(chē)的安全事故，涉及車(chē)輛達(dá)到了96輛。引發(fā)電動(dòng)汽車(chē)安全事故的重要原因是熱失控導(dǎo)致電池爆炸或自燃。電池自燃的原因是在過(guò)充電、低溫或高溫環(huán)境下動(dòng)力鋰電池發(fā)生短路，短時(shí)間內(nèi)電池釋放大量熱量，點(diǎn)燃電池內(nèi)部的液態(tài)電解質(zhì)，最終導(dǎo)致電池起火。固態(tài)電池將液態(tài)電解質(zhì)替換為固態(tài)電解質(zhì)，這大大降低了電池?zé)崾Э氐娘L(fēng)險(xiǎn)。半固態(tài)、準(zhǔn)固態(tài)電池仍存在一定的可燃風(fēng)險(xiǎn)，但安全性?xún)?yōu)于液態(tài)鋰電池。

（三）固態(tài)電池封裝更簡(jiǎn)易，體積能量密度大幅提升

固態(tài)電池可簡(jiǎn)化封裝、冷卻系統(tǒng)，電芯內(nèi)部為串聯(lián)結(jié)構(gòu)，在有限空間內(nèi)進(jìn)一步縮減電池重量，體積能量密度較液態(tài)鋰電池（石墨負(fù)極）可提升70%以上。液態(tài)鋰電池以并聯(lián)結(jié)構(gòu)相接，封裝復(fù)雜且體積龐大；固態(tài)電池?zé)o漏液風(fēng)險(xiǎn)，可簡(jiǎn)化冷卻系統(tǒng)，電池以多電芯串聯(lián)結(jié)構(gòu)相接，優(yōu)化電池封裝，電池的體積能量密度大幅提升。

行業(yè)制約因素

（一）固態(tài)電池量產(chǎn)仍有難點(diǎn)

技術(shù)不成熟、生產(chǎn)條件受限，固態(tài)電池量產(chǎn)依舊有難點(diǎn)。三星固態(tài)電池最新科研成果公布，全固態(tài)電池性能出現(xiàn)重大突破。2020年三月初，三星高等研究院（SAIT）和三星日本研究中心（SRJ）在《自然能源》（NatureEnergy）雜志上發(fā)表《High-energylong-cyclingall-solid-statelithiummetalbatteriesenabledbysilver–carboncompositeanodes》，介紹了其在固態(tài)電池領(lǐng)域的最新進(jìn)展，銀碳基全固態(tài)電池能夠?qū)崿F(xiàn)900Wh/L高能量密度、1000圈以上長(zhǎng)循環(huán)壽命及99.8%極高庫(kù)倫效率（充放電效率），電池一次充電后可驅(qū)動(dòng)汽車(chē)行駛800公里。技術(shù)不成熟、生產(chǎn)條件受限，固態(tài)電池量產(chǎn)關(guān)于三星產(chǎn)業(yè)化而言仍有難點(diǎn)。硫化物固態(tài)電解質(zhì)對(duì)生產(chǎn)環(huán)境要求苛刻，需隔絕水和氧氣；銀碳層大規(guī)模生產(chǎn)所需的貴金屬納米銀成本較高。發(fā)表論文的SAIT和SRJ均為科研機(jī)構(gòu)而非主攻工藝的三星SDI，文章僅闡明了新電池的原理、結(jié)構(gòu)和性能，初步判斷該電池仍處于實(shí)驗(yàn)室階段，短時(shí)間內(nèi)難以量產(chǎn)。

（二）固態(tài)電池相比較于液態(tài)電池制造成本高昂

固態(tài)電池要想和傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池一較高下，電池降本至關(guān)重要。根據(jù)材料成本和加工成本（包括人工、折舊、利息、能源、維護(hù)和廠面積成本等）來(lái)估算固態(tài)鋰電池和液態(tài)鋰電池的制造成本，固態(tài)電池（石墨負(fù)極）成本為158.8$/kWh，液態(tài)電池（石墨負(fù)極）成本為118.7$/kWh，固態(tài)電池（石墨負(fù)極）比液態(tài)電池（石墨負(fù)極）高約34%，重要原因?yàn)楣虘B(tài)電池材料成本高昂和加工工藝復(fù)雜?？紤]到新能源汽車(chē)平均50%的成本來(lái)自于動(dòng)力鋰電池，車(chē)企對(duì)電池的價(jià)格極為敏感，固態(tài)電池相較于液態(tài)電池高昂的制造成本將制約行業(yè)的發(fā)展。

行業(yè)相關(guān)政策分析

我國(guó)直接針對(duì)固態(tài)電池行業(yè)的相關(guān)政策較少，對(duì)固態(tài)電池行業(yè)影響較大的政策重要圍繞推動(dòng)鋰電池行業(yè)的發(fā)展以及促進(jìn)新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池升級(jí)這兩方面展開(kāi)。相關(guān)政策通過(guò)制定產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、修改補(bǔ)貼制度等方式，間接地對(duì)固態(tài)電池行業(yè)施加影響。

1)鋰電池相關(guān)政策分析

鋰電池及相關(guān)產(chǎn)品的制造技術(shù)屬于我國(guó)優(yōu)先發(fā)展的技術(shù)領(lǐng)域。近年來(lái)，我國(guó)出臺(tái)了一系列政策規(guī)劃以推動(dòng)鋰電池制造水平及技術(shù)的發(fā)展。固態(tài)電池作為新型鋰電池，其能效更加符合我國(guó)關(guān)于鋰電池的期望，其相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)的發(fā)展也受到了我國(guó)鋰電池相關(guān)政策的深刻影響。

來(lái)源：高禾投資研究中心

2)新能源汽車(chē)相關(guān)政策分析

在相關(guān)政策上，我國(guó)不僅關(guān)于新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)及技術(shù)的發(fā)展制定了規(guī)劃和要求，還對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼和積分情況進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)整，迫使相關(guān)產(chǎn)業(yè)不斷追求動(dòng)力鋰電池能量密度和續(xù)航能力的提升，間接推動(dòng)了擁有高能量密度和強(qiáng)續(xù)航能力的固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

來(lái)源：高禾投資研究中心

行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

（一）液態(tài)電解質(zhì)含量逐步下降，全固態(tài)電池為最終形態(tài)

固態(tài)電池的技術(shù)發(fā)展采用逐步顛覆策略，液態(tài)電解質(zhì)含量逐步下降，全固態(tài)電池是最終形態(tài)。依據(jù)電解質(zhì)分類(lèi)，鋰電池可分為液態(tài)、半固態(tài)、準(zhǔn)固態(tài)和全固態(tài)四大類(lèi)，其中半固態(tài)、準(zhǔn)固態(tài)和全固態(tài)三種統(tǒng)稱(chēng)為固態(tài)電池。固態(tài)電池的迭代過(guò)程中，液態(tài)電解質(zhì)含量將從20wt%降至0wt%，電池負(fù)極逐步替換成金屬鋰片，電池能量密度有望提升至500Wh/kg，電池工作溫度范圍擴(kuò)大三倍以上。預(yù)計(jì)在2025年前后，半固態(tài)電池可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2030年前后實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池的商業(yè)化應(yīng)用。

（二）固態(tài)電池制造成本下降

固態(tài)電池要想和傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池一較高下，電池降本至關(guān)重要。近兩年內(nèi)固態(tài)電池生產(chǎn)線迎來(lái)一輪不小的投產(chǎn)潮，清陶、衛(wèi)藍(lán)新能源、輝能科技等公司將建固態(tài)電池生產(chǎn)線，雖然目前各公司均未公布固態(tài)電池成本，但此前已有預(yù)測(cè)固態(tài)電池成本遠(yuǎn)高于鋰電池，未來(lái)固態(tài)電池若想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，降本則成必然。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

（一）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局概述

目前，全球范圍內(nèi)約有50多家制造公司、初創(chuàng)公司和高校科研院所致力于固態(tài)電池技術(shù)，固態(tài)電池尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。全球預(yù)計(jì)2020年準(zhǔn)固態(tài)鋰電池會(huì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，到2025年全固態(tài)鋰電池將最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。其中，歐美公司偏好氧化物和聚合物體系，而日韓公司則更多致力于解決硫化物體系。

1)歐美地區(qū)

歐美車(chē)企對(duì)固態(tài)電池初創(chuàng)公司關(guān)注度較高。車(chē)企通過(guò)收購(gòu)、投資在固態(tài)電池領(lǐng)域中美國(guó)高校衍生的初創(chuàng)公司如SolidPower、SolidEnergySystems、IonicMaterials、QuantumScape等以獲得技術(shù)儲(chǔ)備。

2)日韓地區(qū)

日本車(chē)企在固態(tài)電池上的研發(fā)起點(diǎn)相對(duì)較早，最早入局的豐田在2008年就和固態(tài)電池創(chuàng)企伊利卡（Ilika）展開(kāi)了合作，2019年初，宣布和松下合作。三菱、日產(chǎn)、松下等大部分公司紛紛加速布局固態(tài)電池行業(yè)，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

3)我國(guó)

在固態(tài)電池研究方面，國(guó)內(nèi)公司不及日本、德國(guó)、美國(guó)等起步早，但越來(lái)越多的公司已經(jīng)參和其中。參和主體包括中科院化學(xué)所、中科院青島能源所、中科院寧波材料所等研究機(jī)構(gòu)，贛鋒鋰業(yè)、CATL等電池公司；更加有其他領(lǐng)域公司看好固體電池跨界投資，如以汽車(chē)零部件為主的萬(wàn)向集團(tuán)、新能源汽車(chē)比亞迪等。

來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、高禾投資研究中心

（二）核心公司分析

1.CATL（300750.SZ）

1)公司概況

CATL新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)CATL）成立于2011年，總部位于福建寧德，是全球領(lǐng)先的鋰電池研發(fā)制造公司，專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為全球新能源應(yīng)用供應(yīng)一流解決方法。CATL于2018年六月十一日在深交所掛牌上市，截止至2020年十二月三十日，CATL市值8037億元。

2)核心產(chǎn)品

CATL涉及四個(gè)核心業(yè)務(wù)，分別為：乘用車(chē)、商業(yè)應(yīng)用、儲(chǔ)能系統(tǒng)、循環(huán)回收。乘用車(chē)業(yè)務(wù)涉及純電動(dòng)私家車(chē)解決方法、純電動(dòng)運(yùn)營(yíng)車(chē)解決方法、混合動(dòng)力私家車(chē)解決方法。商業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)涉及道路客運(yùn)解決方法、城市配送解決方法、重載運(yùn)輸解決方法、城市道路清潔解決方法、工程機(jī)械解決方法、二輪車(chē)解決方法、船舶解決方法、特種應(yīng)用解決方法。儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)涉及發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、用電側(cè)儲(chǔ)能。循環(huán)回收業(yè)務(wù)重要依托子公司廣東邦普打造電池生產(chǎn)、使用、梯次利用、回收和資源再生閉環(huán)。

3)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

根據(jù)CATL2017至2019年報(bào)，2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為199.97億元、296.11億元、457.88億元，同比上升分別為34.40%、48.08%、54.63%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為48.32億元、41.68億元、57.59億元，同比上升分別為50.43%、-13.73%、38.15%。2020年前三季度營(yíng)收入315.22億元，同比上升-4.06%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為44.28億元，同比上升-0.4%。

2.比亞迪（002594.SZ）

1)公司概況

比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)比亞迪）是一家致力于用技術(shù)創(chuàng)新，滿足人們對(duì)美好生活的向往的高新技術(shù)公司。比亞迪成立于1995年二月，經(jīng)過(guò)20多年的高速發(fā)展，已在全球設(shè)立30多個(gè)工業(yè)園，實(shí)現(xiàn)全球六大洲的戰(zhàn)略布局。比亞迪業(yè)務(wù)布局涵蓋電子、汽車(chē)、新能源和軌道交通等領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的用途，從能源的獲取、存儲(chǔ)，再到應(yīng)用，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解決方法。比亞迪是香港和深圳上市公司，截止至2020年十二月三十日，比亞迪在深交所市值4908億元。

來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)、高禾投資研究中心

2)核心產(chǎn)品

比亞迪核心業(yè)務(wù)涉及乘用車(chē)、商用車(chē)、軌道交通、電池和電子。比亞迪乘用車(chē)現(xiàn)已構(gòu)建起傳統(tǒng)燃油、混合動(dòng)力、純電動(dòng)汽車(chē)全擎全動(dòng)力產(chǎn)品體系。比亞迪商用車(chē)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了城市公交、出租車(chē)、道路客運(yùn)、城市商品物流、城市建筑物流、城市環(huán)衛(wèi)，以及倉(cāng)儲(chǔ)、港口、機(jī)場(chǎng)、礦山等10個(gè)領(lǐng)域的全市場(chǎng)覆蓋。云軌屬于跨座式單軌一種，是比亞迪軌道交通產(chǎn)品品牌。為解決城市交通擁堵問(wèn)題，比亞迪組建1000多人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，歷時(shí)5年，累計(jì)投入50億元，成功打造跨座式單軌云軌。電池業(yè)務(wù)涉及電池、太陽(yáng)能和儲(chǔ)能產(chǎn)品。電子業(yè)務(wù)包括電子產(chǎn)品金屬、玻璃、陶瓷、復(fù)合板材等結(jié)構(gòu)件，充電器、二次充電電池等零部件制造及整機(jī)設(shè)計(jì)、組裝等。

3)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

根據(jù)比亞迪2017至2019年報(bào)，2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為1059.15億元、1300.55億元、1277.39億元，同比上升分別為2.36%、22.79%、-1.78%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為54.11億元、42.42億元、23.12億元，同比上升分別為-7.5%、-21.6%、-45.49%。2020年前三季度營(yíng)收入1050.23億元，同比上升11.94%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為58億元，同比上升182.15%。

3.贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）

1)公司概況

江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)贛鋒鋰業(yè)）成立于2000年三月二日。贛鋒鋰業(yè)是全球領(lǐng)先的鋰化合物生產(chǎn)商及金屬鋰生產(chǎn)商。贛鋒鋰業(yè)是鋰行業(yè)唯一同時(shí)擁有鹵水提鋰、礦石提鋰和回收提鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的公司，鋰化合物產(chǎn)量全球第三、我國(guó)第一，金屬鋰產(chǎn)量全球第一；擁有完整的電池制造及回收技術(shù)，為電池生產(chǎn)商及電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)商供應(yīng)可持續(xù)的增值解決方法。贛鋒鋰業(yè)于2010年八月十日登陸深交所中小板，截止至2020年十二月三十日，贛鋒鋰業(yè)市值1292億元。

來(lái)源：贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng)、高禾投資研究中心

2)核心產(chǎn)品

贛鋒鋰業(yè)業(yè)務(wù)貫穿資源開(kāi)采、提煉加工、電池制造回收全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能、3C產(chǎn)品、化學(xué)品及制藥等領(lǐng)域。

3)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)2017至2019年報(bào)，2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為43.82億元、50.04億元、53.42億元，同比上升分別為54.12%、14.15%、6.75%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為17.55億元、13.71億元、4.75億元，同比上升分別為208.56%、-21.89%、-65.32%。2020年前三季度營(yíng)收入38.93億元，同比上升-7.54%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4.13億元，同比上升-2.89%。

4.國(guó)軒高科（002074.SZ）

1)公司概況

國(guó)軒高科股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)軒高科）是國(guó)內(nèi)最早從事新能源汽車(chē)用動(dòng)力鋰電池（組）自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的公司之一。國(guó)軒高科成立于1995年一月二十三日，總部位于安徽合肥。國(guó)軒高科是我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)最早進(jìn)入資本市場(chǎng)的民族公司，于2015年五月成功上市，截止至2020年十二月三十日，公司市值477.1億元。

來(lái)源：國(guó)軒高科官網(wǎng)、高禾投資研究中心

2)核心產(chǎn)品

國(guó)軒高科重要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰材料及電芯、三元電芯、動(dòng)力鋰電池組、電池管理系統(tǒng)及儲(chǔ)能型電池組。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于純電動(dòng)商用車(chē)、乘用車(chē)、物流車(chē)和混合動(dòng)力汽車(chē)等新能源汽車(chē)領(lǐng)域，并和國(guó)內(nèi)多家重要新能源整車(chē)公司建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

3)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

根據(jù)國(guó)軒高科2017至2019年報(bào)，2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為48.38億元、51.27億元、49.59億元，同比上升分別為1.68%、5.97%、-3.28%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為10.10億元、6.39億元、0.59億元，同比上升分別為-8.6%、-36.71%、-90.79%。2020年前三季度營(yíng)收入40.77億元，同比上升-20.85%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.10億元，同比上升-82.78%。

5.珈偉新能（300317.SZ）

1)公司概況

珈偉新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)珈偉新能）成立于1993年七月十七日，總部位于廣東深圳。珈偉新能是全球太陽(yáng)能結(jié)合LED商業(yè)化應(yīng)用的先行者和開(kāi)拓者，我國(guó)規(guī)模化出口太陽(yáng)能LED應(yīng)用產(chǎn)品的公司，全球太陽(yáng)能LED景觀燈具的領(lǐng)導(dǎo)者，對(duì)世界光伏照明行業(yè)的發(fā)展和我國(guó)光伏照明產(chǎn)業(yè)的形成做出了卓越的貢獻(xiàn)。珈偉新能于2012年五月十一日登陸創(chuàng)業(yè)板，截止至2020年十二月三十日，珈偉新能市值66.44億元。

來(lái)源：珈偉新能官網(wǎng)、高禾投資研究中心

2)核心產(chǎn)品

珈偉新能的核心業(yè)務(wù)包括：鋰電儲(chǔ)能、光伏電力和智慧照明。鋰電儲(chǔ)能業(yè)務(wù)涉及高性能鋰電池及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。光伏電力業(yè)務(wù)涉及光伏電站領(lǐng)域的EPC建設(shè)和投資運(yùn)營(yíng)。智慧照明業(yè)務(wù)涉及庭院照明、LED照明及智能家居。

3)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

根據(jù)珈偉新能2017至2019年報(bào)，2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為33.10億元、16.9億元、8.41億元，同比上升分別為13.32%、-48.96%、-50.23%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為3.81億元、-19.26億元、-10.38億元，2017年同比上升為-3.03%。2020年前三季度營(yíng)收入5.83億元，同比上升-12.10，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.45億元。