近期《節能與新能源汽車技術路線圖》在2016中國汽車工程學會年會上發布，本次發布的路線圖框架為“1+7”，包括節能與新能源汽車總體技術路線圖和節能汽車、純電動和插電式混合動力汽車、燃料電池汽車、智能網聯汽車、汽車制造技術、動力電池技術、汽車輕量化技術等7項專題技術路線圖。

評論

未來新能源車市場規模快速擴張，短期預計4Q銷量環比大幅提升。根據路線圖，未來新能源車市場規模快速擴張，到2020/2025/2030年，汽車年產銷規模分別達到3,000/3,500/3,800萬輛，其中新能源車年銷量占比分別超過總銷量的7%/15%/40%，即銷量總規模分別超過210/525/1,520萬輛。新能源汽車將成為未來主流汽車，市場繼續景氣上行，短期預計4Q銷量環比將大幅提升。

高技術水平的三元電池龍頭廠商有望受益于電池技術新要求。路線圖提到推進新能源乘用車的應用，利好三元電池的推廣，同時對電池的能量密度、循環壽命、成本等方面提出了新要求。相比《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020)》，能量型電池的能量密度與系統成本要求分別從300Wh/kg和1.5元/Wh更新至350Wh/kg和1.0元/Wh。目前國內電池廠商的技術水平尚不能達到要求，低端電池廠商面臨淘汰風險，擁有高技術水平的三元電池龍頭廠商有望受益，進一步擴大市場份額。

鋰電池材料高端化，高鎳三元正極、硅碳負極、濕法隔膜出貨量有望增長。路線圖提出有利于提高電池能量密度的相關材料技術，指出2020年前發展鎳鈷錳層狀正極、石墨類負極等高容量鋰離子電池材料技術，2025年前發展高容量/高壓電極材料、全固態鋰二次電池技術。鋰電池材料行業將面臨結構性供不應求局面，高鎳三元正極、硅碳負極、濕法隔膜等中高端鋰電池材料需求將進一步提升，生產中高端鋰電池材料的相關企業有望受益，產品出貨量增長，盈利規模得到增厚。

估值與建議

政策加速落地，新能源汽車行業進入4Q旺季，產業鏈景氣度有望環比回升。建議逢低加倉估值相對較低的隔膜龍頭企業滄州明珠，建議關注高鎳三元正極廠商當升科技、硅碳負極廠商中國寶安和高技術水平的三元電池廠商國軒高科、億緯鋰能、澳洋順昌。