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鋰電池行業"錢"景誘人 各路資本競相逐鹿

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年09月03日  

時值年末,天氣變得越來越寒冷,但此刻的鋰離子電池行業卻迎來一絲暖意。由于新能源汽車產業的興起,鋰離子電池行業也被人們普遍看好。


但從行業發展的歷史來看,這樣的看好之聲不止一次出現,事后證明僅僅是部分人的一廂情愿。此次行業是否能真正轉好,目前還不敢斷言。


事實上,無論哪個行業的興衰,資本無疑都起著至關重要的用途。記者通過梳理近期行業的并購后,為您呈現一幅鋰離子電池行業當前的資本“眾生相”。


內部整合暗潮涌動


在2014年第二屆我國鋰電新能源產業國際高峰論壇上,賽迪顧問[11.54%]投資事業部總經理吳輝發表演講稱,“2014年~2015年鋰離子電池行業將現投資高潮。”他認為,不管是外資公司還是內資公司,投資的頻率和額度將會越來越大。根據判斷,今明兩年是動力鋰電池投資高峰期,今年上半年電池產量比較吃緊,如比亞迪[0.52%資金研報]由于新能源汽車訂單飆升,電池已出現產量不足現象。所以行業未來的投資肯定有較大幅度上升,這一塊會給動力鋰電池的設備和電子材料公司帶來非常好的機會。


吳輝表示,今年以來,鋰離子電池行業的并購規模已經超過百億元,記者統計后發現此言非虛。


實際上,鋰電行業的整合早已暗流涌動。如西部資源[0.00%資金研報]增發36億元并購五洲龍及收購重慶恒通部分股權(遭證監會否決);天齊鋰業[1.94%資金研報]擬通過子公司以7.56億元收購銀河鋰業國際100%股權,布局碳酸鋰產品,與此同時,公司還以3.11億競得扎布耶鋰業20%股權……


關于鋰電產業并購潮的出現,中金公司研究部副總經理高兵在論壇上表示,據中金公司測算,相關上市公司重要市值區間是40億~70億元。A股中,整個鋰電行業打包放在一起不到1000億市值,相比海外公司差距很大,我國的局面是小而散。但是我國公司在全球產業鏈中迅速崛起,有效承接了電池材料、電芯以及部分新能源汽車環節的產業轉移。鑒于此,我國必將涌現大市值的新能源產業鏈公司。


記者注意到,從上述的并購情況來看,發生在上市公司行業內的并購占據絕大部分。與會的某知名鋰電行業研究人士向記者分析表示,這是緣于上市公司融資及并購退出較為方便,而pE等資本必須考慮退出的時間成本。


鉛酸電池被動轉型


那么,傳統的鉛酸電池對待鋰離子電池又是怎么樣的態度?在與山東奧宇電源有限公司總經理孟祥輝的交談中記者得知,出于對鋰離子電池行業的看好,包括公司在內的部分山東鉛酸電池生產公司,已經在近兩年布局了鋰離子電池生產線。公開資料顯示,天能、超威等龍頭公司在前些年便走出了這一步。在此次會議上,經營傳統蓄電池的猛獅科技[3.61%資金研報]董事長陳樂伍也向外界透露,公司正在布局18650電池(鋰離子電池的鼻祖)。


盡管看到了巨大的市場機會,但鉛酸電池公司的轉型無疑要面對巨大壓力,業內人士反映:“目前大部分鉛酸電池生產商多為中小公司,假如要轉型生產鋰離子電池,一是原有的設備都要淘汰和換掉,二是沒有積累鋰離子電池的生產技術。”


孟祥輝表示,鉛酸電池技術和鋰離子電池技術實際上是相通的,只不過是易學難精。公司依據原有的技術儲備,加上外部引進,從技術上來講,轉型鋰離子電池產業并沒有問題。


這些中小型鉛酸電池公司轉型背后,或許還有國家對電池行業愈加嚴格的環保要求。在近期舉辦的第三屆全國蓄電池新技術研討會上,國家工信部消費品工業司副司長高延敏表示,截至目前,有132家鉛酸電池公司申請環保核查,共有46家公司通過環保核查。關于到2015年底核查結束仍不能通過環保核查的公司,高延敏明確表示將予以淘汰。


值得注意的是,即便在“有可能遭淘汰”的重壓之下,傳統公司在轉型過程中依舊小心翼翼。究其緣由,猛獅科技董事長陳樂伍的話或許具有代表性。他在鋰電高峰論壇上表示:“我們也認可鋰離子電池是電池發展的未來,所以過去一年多,我們首先是熟悉一下鋰離子電池,然后找一些好的合作伙伴,看大家有沒有可能在新能源領域,不管是動力還是儲能方面,找一些合作的機會。但鉛酸電池不可能突然消亡,鋰離子電池也不可能突然爆發到一統天下。還是要跟著市場走,兩種產品會有一定互補性,畢竟它的性價比各方面有差異,可以把它當成差異化產品。”


孟祥輝也承認,由于受制于鋰離子電池成本和需求等因素,公司此類產品是不盈利的。目前只能分兩步走,暫時不能放棄鉛酸電池主業。整個行業都在等待真正的需求爆發。當前,中小型公司只有尋求對產品價格相對不明顯的行業比如、高鐵實現銷售突破。


外部資本陸續進場


談到投資,自然少不了pE之類的風險投資公司。消息面上,今年六月,比亞迪和著名投資公司中科招商簽署戰略合作協議。雙方將執行新能源汽車“三基”工程,即設立新能源汽車產業基地、建設充電網絡和服務基地、振興我國新能源汽車產業。近年來,A股上市公司中設立產業基金的不在少數,許多公司希望通過并購擴充上市公司產業鏈或者業務群。


中科招商新能源投資事業部總經理朱保華強調,中科招商對鋰離子電池行業的投資可分為兩方面進行。與比亞迪合作設立的是推廣基金,重要推廣充電樁、推動新能源汽車產業的發展,將普通用戶使用新能源汽車的綜合成本降低,提升其購買欲望。另一方面,公司在投資這塊也會去并購相應的公司。


公開資料顯示,中科招商在2012年便出手近7億投資了江西江鋰科技,此后又以3226.67萬投資了吉安中科鋰能新材料等公司。朱保華透露,中科招商投資的是整個產業鏈,在鋰離子電池行業的投資很多,并非只有這些。


朱保華在嘉賓互動環節中表態稱,并購市場在去年和今年都很火爆,公司在各地推廣產業基金的時候,跟當地的公司合作,培育的公司很多以并購作為退出,所以并購在未來是我們重要考慮的退出渠道。當然,隨著IpO開閘,這也是另外一個渠道。


記者在采訪中發現,一些外資也注意到了我國鋰離子電池產業的投資機會。我國躍馬資本基金管理人詹晉杰透露,包括他們在內的一些資本力量已經注意到了這個投資機會,對大陸鋰離子電池產業的看好重要是基于兩個方面,一是龐大的鋰礦資源儲備,二是潛在巨大的新能源汽車市場。他透露,公司已經開始在二級市場上進行相關投資,包括購買股票等。


江西福能動力鋰電池協同創新有限公司總經理譚誠表示,鋰離子電池公司要在殘酷的競爭中生存下來,必須依靠強大的資本力量。當前已經有不少風投與公司洽談。以前風投對利潤比較看中,目前來看,由于對產業前景看好,他們更加關注公司的產業規模,以及是否有完善的發展規劃等。


業內人士對行業投資模式的看法并不一致。我國有色金屬[-1.95%]工業協會鋰業分會秘書長張江峰表示,鋰礦方面的整合暫時將告一段落;朱保華則認為,電池產業、儲能產業的需求大,這或許是行業未來的并購熱點;詹晉杰則看好鋰礦資源與電池材料的中間環節。


前述知名鋰電行業研究人士表示,未來鋰離子電池產業鏈的投資重點應該是電解液和電池隔膜。這兩塊的毛利率較為可觀,技術含量大。雖然近年來許多公司也在加碼能,但實際上,其中一些生產線并沒有開工,很多公司只不過是對外宣稱投資了多少錢,買了地建了廠房。行業的有效產量沒有想象中那么夸張。

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