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動力鋰電池歐洲市場之爭 CATL龍頭地位能否穩固?

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年06月28日  

龐希/本報記者/趙毅/廣州報道


近日,TSLA(TSLA.O)披露了2020財年第二季財報。TSLA第二季盈利超預期,歸屬于普通股股東的凈利潤為1.04億美元。至此,TSLA已持續4個季度實現盈利,有望納入標普500指數。在此利好下,TSLA盤后大漲4%。


當日,A股市場多只TSLA概念股逆市上漲。CATL(300750.SZ)股價二十三日上漲2.7%,收盤報213.5元/股。當日,TSLACEO馬斯克表示,期望和松下、CATL和LG化學擴大業務合作。


而早在二月三日CATL在通告中表示,將向TSLA供應鋰離子動力鋰電池產品。當日公司股價逆市上漲3.67%,隨后接連收獲兩個漲停板。中信證券指出,未來1~2年TSLA產量將持續擴張,同時在產品端持續保持領先性,TSLA供應鏈的優質我國公司將繼續充分受益。


恒泰證券的研究員向《我國經營報》記者表示,除了TSLA等產業鏈有望從2020年起快速放量以外,歐洲車企陸續公布的電動化大戰略及海外相對穩定、優質的供應體系也將為動力鋰電池及供應鏈公司供應利潤保障。


海外市場崛起


近期,歐洲不斷地加大新能源汽車的補貼力度。


五月十九日,歐盟提案將電動汽車納入綠色經濟復蘇計劃;五月二十六日,法國宣布出資80億歐元重振汽車產業,購買電動汽車的個人可獲7000歐元補貼,購買電動汽車的公司可獲5000歐元補貼,而購買混合動力可充電汽車可獲2000歐元補貼;六月,德國也通過了1300億歐元歐洲復蘇計劃;七月六日,英國提出"新車報廢計劃",為鼓勵燃油車司機換成電動汽車,英國政府考慮獎勵司機高達6000英鎊的補貼。


另外,歐盟從一月份開始執行全球最嚴碳排法規。規定2020年銷售的95%新車碳排放必須達到95g/km,而2019年歐盟平均實際碳排放還是122g/km。超出的部分每g要繳納罰金95歐元(1輛車大約1萬歐元),罰款力度巨大。


在歐盟碳排放標準下發展新能源汽車尤其純電動汽車是大勢所趨。包括大眾、戴姆勒、寶馬、通用、豐田等幾乎所有的車企都給出了明確的電動化信號,且都制定了清晰的目標。


據券商測算,歐洲新能源車2020年銷量要達到187萬輛才能完全達到排放標準,而2019年歐洲新能源車銷量僅為56萬輛,歐洲目前整個產業鏈配套尚未能支撐如此體量。另外,在歐洲國家不斷加碼電動汽車刺激政策、碳排放考核施壓、主機廠商品質電動汽車供給新增的三重因素推動下,未來歐洲新能源車銷量有望持續大幅度上升,供需缺口也會持續擴大。


近日,有動力鋰電池供應商向記者表示,目前歐洲車市由于車企、電池廠仍在去庫存,對上游材料需求還未回暖,預計八月材料采購需求會大幅新增。短時間而言,受疫情因素影響,全球動力鋰電池市場將受到一定的市場沖擊,但從長遠來看,進入后疫情時代,全球經濟復蘇,動力鋰電池市場仍將保持長期穩定上升的態勢。


動力鋰電池歐洲市場之爭


憑借產品技術和規模優勢,當前國內越來越多的以CATL為代表的動力鋰電池公司進入了歐洲電池的供應鏈。


海關總署數據顯示,2019年我國鋰電池出口20.9億只,首次突破20億只,同比上升7.7%,持續上升勢頭得以保持;出口金額130.3億美元,同比上升20.3%,延續高速上升態勢。目前,亞洲已經成為了世界公認的動力鋰電池重要戰略陣地,國內實現鋰電池海外出口的公司就包括CATL、億緯鋰能、孚能科技、遠景AESC、蜂巢能源等。


數據顯示,1~六月,CATL動力鋰電池出口位居國內榜首,出口地區包括德國、斯洛伐克等,重要配套車企包括寶馬、大眾、PSA等。從目前海外合作客戶進展看,CATL合作的國際車企包括TSLA、寶馬、豐田、戴姆勒、捷豹路虎、PSA、大眾和沃爾沃等。


隨著歐洲廠建成,CATL海外出口金額及海外訂單將迅速上升。億緯鋰能同樣表現不俗,在獲得SKI的資本及技術背書后,戴姆勒、現代起亞接連成為億緯鋰能的客戶。遠景AESC已經在英國桑德蘭擁有1.9GWh的產量,據了解目前其還打算考慮新增產量。除此之外,還有包括蜂巢能源、孚能科技都已經明確提出了在歐洲設廠的打算。


但值得注意的是,國內動力鋰電池公司,除了CATL外,重要客戶群體仍是國內汽車公司。目前,歐洲電動汽車市場的動力鋰電池供應商重要為日本的松下、韓國的LG化學和三星SDI以及我國的CATL。


在激烈的競爭下,為搶占市場份額,各大動力鋰電池公司均加大了資金投入在歐洲進行產量擴張。而CATL,為了備戰歐洲產量單獨為歐洲子公司供應了一份超200億元的債券。此外,其還披露,2019年以來其累積為子公司供應的金融借款擔保超過100億元,去年和今年累積的資金準備投入金額高達500億元。


五月初,CATL宣布將德國廠的投資從2.4億歐元提升至18億歐元,和此同時,年初開始,已經有多家國內鋰電設備公司稱收到了CATL德國子公司的設備訂單。按照規劃,CATL德國廠預計在2021年投產,2022年的產量將達到14GWh,到2029年產量將達到70GWh。


而歐洲本土公司中,Northvolt位于瑞典的超級廠,已經動工,預計2021年產量將達到16GWh,之后達到32GWh。PSA和Saft合資公司ACC,也已經開始投建,預計到2023年,第一家電池廠產量達到24GWh,到2030年,兩家廠總產量將達48GWh。


CATL能否一路"開掛"?


動力鋰電池供給短缺和產業鏈羸弱正在成為歐洲電動化最大掣肘。然而,產業掣肘對公司而言則意味著全新的機遇。正是看到這樣機會,一大批產業鏈公司正在涌向歐洲,開啟一輪動力鋰電池"新基建"。


中泰證券分析師蘇晨表示,綜合各國歷史數據、補貼變化、2020年1~五月份數據、下半年推出的新車型等多重因素做出的銷量預測顯示,2020年歐洲電動汽車銷量約81.1萬~90.7萬輛,同比新增45.1%~62.4%。


這就意味著,動力鋰電池的競爭,實際上是消費電池領域的老對手在新賽道的競爭。作為國內的龍頭動力鋰電池公司,當下CATL面對著國內公司、歐洲本土公司追趕、日韓龍頭公司競爭以及車企自制電池的三重挑戰。


據恒大研究院數據,歐洲車企基本完成了第一輪定點,客戶卡位上,寧德和LG化學覆蓋廣,三星及松下客戶較少。寧德、LG化學和三星、松下產品力沒有實質差別,差距的拉開重要源于戰略規劃的差異。LG化學是目前寧德最大的競爭對手。此外,車企加緊自產電池的步伐,也為競爭格局帶來較大變數。


CATL董事長曾毓群五月份和投資者交流時曾表示,"國際市場,對汽車行業而言,從和客戶聯合開發產品A、B、C樣到量產一般經歷36~48個月不等,而客戶一般在第二樣品階段時開始定點,很多項目的定點競爭已結束,我們已經和松下、三星、LG在國際市場定點的爭奪里取得了驕人的成績。"


另外,CATL內部工作人員向記者透露,歐洲項目的供應鏈是混合模式,初期以我國供應商出口為主,當地為輔,后期隨著規模擴大、產量放量會以當地為主,當地的部分會是結合我國供應商的歐洲產量和歐洲本地供應商。面對挑戰,寧德技術和國內供應鏈形成的成本優勢,將成為未來競爭的關鍵。


截至目前,被認為是CATL最大對手的LG化學,市場份額已從去年的10.8%飆升至24.2%,接連超過CATL的22.3%。在過去的6個月里,LG化學的股價上漲超過50%,達到近10年來的最高點,CATL和LG化學的競爭日漸激烈。


但在記者分析雙方財務數據時發現,2019年CATL的營收457.9億元,同比上升54.63%;凈利潤45.6億元,同比上升34.64%。而LG化學公布的2019年財報顯示,公司營業收入28.6萬億韓元(約合1682億元人民幣),同比上升2%;營業利潤8956億韓元,同比下降60%。


盡管LG化學的動力鋰電池業務市場份額不斷新增,并且在今年上半年首次超過了CATL成為全球領頭羊,其毛利率卻長期趨于零。甚至,在過去的3年時間里,都是為負數。成本優勢和供應鏈管理能力帶來更大的利潤空間,從發展趨勢上來說,CATL似乎更勝一籌。


而有關車企自產電池,國際車企龍頭通過自研、自產電池,或尋找電池公司供應代工服務等方式,爭奪產業鏈的優勢地位。目前已入局的公司就有包括大眾、通用、長城、奔馳、TSLA等。

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