伴隨著"雙碳"目標(biāo)成為全球共識，新能源車銷量上升超預(yù)期，鋰鹽漲價、動力鋰電池公司擴(kuò)產(chǎn)洶涌、巨頭競相海外搶礦、簽署供貨長單等成為過去一年鋰電產(chǎn)業(yè)的高頻詞匯。上游鋰礦原材料、中游電池廠商到終端的車企，紛紛吹響擴(kuò)產(chǎn)號角。

身處2021年"最強(qiáng)賽道"，多數(shù)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司也紛紛交出其歷史最好"成績"。

據(jù)財經(jīng)網(wǎng)不完全統(tǒng)計，65家披露2021年業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，24家凈利潤增速超過300%，10家扭虧為盈，鋰電銅箔公司諾德股份憑借7040.93%的凈利增速成為2021年鋰電行業(yè)"預(yù)增王"。

具體來看，除諾德股份外，漲價最為顯著的鋰鹽、電解液環(huán)節(jié)，相關(guān)公司凈利潤增速最高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游原材料傾斜；電池板塊冷熱不均，CATL"一家獨大"，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤超140億元，出現(xiàn)虧損的公司也集中在電池環(huán)節(jié)，孚能科技、南都電源預(yù)計虧損金額均超過9億元。

鋰鹽價格飆漲，7家生產(chǎn)公司凈利超10億元

隨著動力鋰電池公司產(chǎn)量持續(xù)爬升，2021年，市場對鋰資源的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式上升，帶動鋰鹽產(chǎn)品價格飆升。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)，截至2021年末，電池級碳酸鋰價格已漲至28萬元/噸，較去年年初7.28萬元/噸的價格上漲超284.61%，電池級鈷、硫酸鎳的價格也有不同程度上漲。

碳酸鋰等上游原材料漲價不斷，使得多家鋰鹽公司2021年業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期。

數(shù)據(jù)來源：wind

納入統(tǒng)計的15家鋰鹽生產(chǎn)公司，7家公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤超10億元。其中，贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)當(dāng)期利潤水平位列前五，贛鋒鋰業(yè)預(yù)計實現(xiàn)凈利潤48億元-55億元，鹽湖股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤38.8億元-42.8億元，華友鈷業(yè)預(yù)計凈利潤在37億元-42億元之間，藏格礦業(yè)預(yù)計實現(xiàn)凈利潤14億元-14.5億元。天齊鋰業(yè)則由去年虧損18.33億元上升至盈利18億元-24億元。

有關(guān)業(yè)績變動的情況，上述公司將原因歸結(jié)于"受益于全球新能源汽車景氣度提升"、"新能源汽車及儲能行業(yè)的快速發(fā)展"、"產(chǎn)品銷售價格不斷上漲"等因素。

利潤增速方面，除天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)扭虧為盈外，盛鑫鋰能、江特電機(jī)、盛屯礦業(yè)預(yù)計2021年凈利潤同比上年至少上漲2954.31%、2343.03%及1762%。

其中，盛鑫鋰能表示重要因公司鋰鹽的產(chǎn)銷量和銷售價格均較上年同期大幅上升；江特電機(jī)稱，公司碳酸鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量較上年同期大幅度上升。盛屯礦業(yè)則表示，在鋰電行業(yè)發(fā)展的帶動下，下游電池材料生產(chǎn)商對鎳、鈷原料的需求旺盛，公司鎳、鈷、銅產(chǎn)量均實現(xiàn)了歷史最高水平。

進(jìn)入2022年以來，碳酸鋰再度掀起漲價熱潮。據(jù)上海鋼聯(lián)三月三日公布數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰均價上行至49.45萬元/噸，逼近每噸50萬元大關(guān)。生意社數(shù)據(jù)顯示，三月一日，已有廠商對電池級碳酸鋰給出50萬元/噸的報價。火爆的市場行情下，近日，雅化集團(tuán)已搶先披露2022年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年1-三月實現(xiàn)歸母凈利潤9億元-12億元，同比上升1053.67%-1438.22%，單季度盈利有望超越2021年全年。

面對旺盛的市場需求，上市公司也在加速向上游鋰礦資源布局。

二月九日，藏格礦業(yè)披露通告顯示，和超級資源股份有限公司簽署獨家戰(zhàn)略合作協(xié)議，就超級資源持有100%股權(quán)的阿根廷LagunaVerde鹽湖鋰項目開展投資合作。

二月二十五日晚，中礦資源通告，公司審議通過《有關(guān)江西春鵬鋰業(yè)有限責(zé)任公司投資建設(shè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項目的議案》，擬通過下屬全資公司春鵬鋰業(yè)，投資建設(shè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項目，項目總投資約10億元。

二月二十八日，礦業(yè)巨頭西部礦業(yè)通告稱，公司擬受到控股股東西礦集團(tuán)所持鋰資源公司27%股權(quán)，積極參和鋰資源開發(fā)，介入鋰電池新材料產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，碳酸鋰價格的大幅上漲已引起相關(guān)部門的關(guān)注。二月二十八日，工信部副部長辛國斌在國新辦公布會上表示，今年將適度加快國內(nèi)鋰、鎳等資源的開發(fā)力度，打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當(dāng)競爭行為。

電解液賽道盈利改善，銅箔生產(chǎn)商預(yù)計利潤增70倍

鋰電池電芯重要由正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜和其他輔材（如銅箔等）組成。在27家涉及鋰電中游材料業(yè)務(wù)的公司中，僅奧克股份凈利潤預(yù)計同比下降14.33%-11.85%，5家公司同比扭虧。

數(shù)據(jù)來源：wind

其中，預(yù)計2021年盈利最高的公司TOP5分別為杉杉股份（31億元-33.9億元）、中材科技（32.6億元-38.7億元）、恩捷股份（26.6億元-27.6億元）、天賜材料（21億元-23億元）。

杉杉股份在業(yè)績預(yù)告中指出，報告期內(nèi)公司負(fù)極材料產(chǎn)銷量快速上升，疊加包頭一體化產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)，降本增效顯著，正極材料業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，原材料漲價傳導(dǎo)順暢，產(chǎn)品盈利能力提升。電解液業(yè)務(wù)受益于六氟磷酸鋰價格上漲及公司自備部分六氟磷酸鋰產(chǎn)量，業(yè)績同比大幅提升。

恩捷股份及中材科技均為鋰電隔膜公司。中材科技的業(yè)務(wù)除鋰電隔膜外，還包括玻纖及風(fēng)電葉片，該公司表示所有業(yè)務(wù)板塊全面實現(xiàn)盈利，鋰膜產(chǎn)業(yè)加速產(chǎn)量釋放，銷量及盈利水平較上年大幅提升。

和之相比，恩捷股份在隔膜領(lǐng)域擁有更高的市占率，據(jù)鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，2021年，恩捷股份隔膜產(chǎn)量超過30億平方米，在濕法隔膜市占率超過50%。恩捷股份在通告中指出，報告期內(nèi)，公司持續(xù)開拓海內(nèi)外市場，濕法鋰電池隔離膜的產(chǎn)量和銷量持續(xù)穩(wěn)定上升，公司整體利潤水平顯著提高。

利潤增速方面，諾德股份以超70倍的凈利潤增福穩(wěn)居首位，杉杉股份、多氟多排在其后，利潤增幅分別為2146%-2356%和2429.70%-2635.37%。

有關(guān)業(yè)績大幅上升，諾德股份表示，下游公司新能源動力鋰電池訂單需求同比大幅新增，鋰電銅箔需求量隨之大幅新增；公司完成了對青海電子材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司的技術(shù)改造升級，生產(chǎn)效率得到提升。

值得注意的是，在2021年磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量反超三元鋰電池的背景下，磷酸鐵鋰正極材料商利潤增速實現(xiàn)"逆襲"。

德方納米2021年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤7.6億元-8.3億元，去年同期虧損2840.16萬元。從目前尚在IPO排隊期的磷酸鐵鋰正極材料商湖北萬潤及湖南裕能的業(yè)績表現(xiàn)來看，前者2021年上半年實現(xiàn)凈利潤2.09億元，增幅為972.96%；后者2021年前三季度凈利潤1.83億元，2020年虧損0.45億元。

三元正極材料生產(chǎn)商業(yè)績也出現(xiàn)普漲。據(jù)容百科技業(yè)績快報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收104.64億元，同比上升175.75%；凈利潤9.11億元，同比上升327.75%。當(dāng)升科技則預(yù)計實現(xiàn)凈利潤10億元-10.5億元，增幅為159.81%–172.8%。

鋰電池四大材料中，業(yè)績上升較為明顯的是電解液環(huán)節(jié)。多氟多預(yù)計凈利同比上升超20倍，天際股份、延安必康同比扭虧。天際股份預(yù)計實現(xiàn)營收22.53億元，同比上升203.24%，凈利潤7.45億元，上年虧損0.11億元。延安必康預(yù)計2021年凈利潤9.5億元-10.億元，上年同期虧損10.71億元。

究其原因，上述扭虧公司的主營產(chǎn)品為六氟磷酸鋰，是目前電解液的核心材料。"周期性"是六氟磷酸鋰身上的一大標(biāo)簽，"暴漲暴跌"的情形經(jīng)常出現(xiàn)。2016年，六氟磷酸鋰價格曾漲至42萬元/噸，隨后跌至2020年的不到7萬元/噸。2021年，六氟磷酸鋰再度開啟漲價模式，從年初10.5萬元/噸左右上漲至年末的超55萬元/噸，年漲幅超423.8%。

可以預(yù)見的是，隨著六氟磷酸鋰產(chǎn)量不斷釋放，價格或?qū)⒃俣然芈洌瑢脮r相關(guān)公司的盈利能力或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

鋰電產(chǎn)業(yè)"賣鏟人"利潤增速不及營收

在動力鋰電池需求同比大幅新增的態(tài)勢下，鋰電池設(shè)備領(lǐng)域業(yè)績也水漲船高，但和其他環(huán)節(jié)相比，多家鋰電設(shè)備公司的利潤增速遠(yuǎn)低于營收增速。

據(jù)財經(jīng)網(wǎng)不完全統(tǒng)計，11家鋰電設(shè)備公司中，利潤超過10億元的為先導(dǎo)智能、大族激光，前者預(yù)計實現(xiàn)凈利潤14.5億元-16.5億元，增幅88.92%—114.98%；大族激光預(yù)計實現(xiàn)營收163.17億元，同比上升36.63%，凈利潤15億元，同比上升47.06%。

數(shù)據(jù)來源：wind

大族激光在業(yè)績快報中指出，公司新能源動力鋰電池行業(yè)專用設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入19.82億元，較上年度上升631.51%，側(cè)面印證行業(yè)景氣度較高。

從7家已披露業(yè)績快報的設(shè)備公司來看，營收上升較快的為先惠技術(shù)，其主營業(yè)務(wù)為向汽車生產(chǎn)公司及汽車零部件生產(chǎn)公司供應(yīng)智能自動化生產(chǎn)線。報告期內(nèi)，先惠技術(shù)實現(xiàn)營收11.08億元，同比上升120.58%，但其歸母凈利潤僅同比上升16.34%至0.71億元。該公司表示，重要系下游新能源汽車動力鋰電池制造廠商需求旺盛，對新能源汽車動力鋰電池等各類生產(chǎn)線需求量快速上升，公司新能源汽車動力鋰電池業(yè)務(wù)規(guī)模較上年迅速擴(kuò)大，公司營業(yè)收入大幅上升。

同樣利潤增速不及營收增速的還有海目星、聯(lián)贏激光、華自科技、利元亨。以聯(lián)贏激光為例，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營收13.99億元，同比上升59.39%；歸母凈利潤0.91億元，增幅為35.95%。

聯(lián)贏激光表示，報告期內(nèi),新能源行業(yè)公司加大產(chǎn)量擴(kuò)張，動力鋰電池生產(chǎn)設(shè)備需求新增，報告期內(nèi)新簽訂單及訂單驗收確認(rèn)同比新增，使得經(jīng)營業(yè)績同比上升。據(jù)其此前披露的通告，2021年上半年聯(lián)贏激光新簽訂單19.21億元，較其2020年全年訂單額上漲27.39%，其中85%新簽訂單來自動力鋰電池行業(yè)。由此或可看出，動力鋰電池廠商為設(shè)備公司供應(yīng)更多訂單的同時，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，設(shè)備公司的成本控制、毛利水平或也受到一定影響。

福能東方為唯一虧損的鋰電設(shè)備公司，預(yù)計實現(xiàn)營收10.04億元-13.54億元，上年同期為7.39億元，凈利潤虧損2.3-3.1億元，上年盈利1159.06萬元。該公司表示，重要受計提減值損失2.2億元所致。

下游電池廠商承重，兩極分化加劇

從市場需求來看，2021年動力鋰電池裝機(jī)量達(dá)296.8GWh，同比去年的裝機(jī)量146.7GWh上升102.18%，動力鋰電池已成為推動鋰電池需求上升的主力軍。不過，原材料價格的飆升，進(jìn)一步加劇了電池廠商的兩極分化。

據(jù)SNEResearch公布數(shù)據(jù)，2021年CATL裝機(jī)量為96.7GWh，同比上升167.13%，以32.6%的市場份額穩(wěn)居第一，較上年市場份額24.6%新增8個百分點，較第二名LG新能源的市場份額高出12.3個百分點。

體現(xiàn)在業(yè)績層面，2021年，CATL預(yù)計實現(xiàn)凈利潤140億元-165億元，增幅為150.75%-195.52%。CATL表示，2021年新能源汽車及儲能市場滲透率提升，帶動電池銷售上升；公司市場開拓取得進(jìn)展，新建產(chǎn)量釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升；公司加強(qiáng)費用管控，費用占收入的比例降低。