財政部資金扶持新能源汽車技術創新

動力鋰電池相關個股或受益最大

上周五，中國財政部發布消息，經國務院批準，財政部、工業和信息化部、科技部將組織實施新能源汽車產業技術創新工程，中央財政從節能減排專項資金中安排獎勵資金，支持新能源汽車產業技術創新。三部門表示，此舉旨在貫徹落實《國務院關于印發節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)的通知》，進一步提高新能源汽車產業技術創新能力，加快產業化進程。

財政獎勵再度利好新能源汽車

根據三部門日前聯合發布并已正式實施的《新能源汽車產業技術創新財政獎勵資金管理暫行辦法》，新設的財政獎勵資金將堅持"集中投入、重點突破"的原則，重點支持全新設計開發的新能源汽車車型及動力電池等關鍵零部件。支持對象包括新能源汽車整車項目(包括純電動、插電式混合動力、燃料電池汽車)和動力電池項目兩大類。三部門表示，申請獎勵資金的企業應當具有較強的研發能力和產業化基礎。其中，整車企業必須具備新能源汽車整車設計集成和持續開發能力，研發投入占主營業務收入不低于一定比例；動力電池企業應掌握核心技術，并具有較強的研發、生產和售后服務保障能力，擁有電池單體的知識產權。鼓勵開展產學研聯合技術攻關。新能源汽車相關概念股下周或將一波炒作機會。

在新能源汽車產業中，哪個領域的"蛋糕"最大？隨著新能源技術的興起，整車企業在內燃機時代的光芒四射正在為另外一種情況所代替，眾多零部件企業希望跨過原先的門檻，成為整車制造企業的一員。分析師認為，就市場增量而言，動力電池、電機等零部件制造商最為獲益，更為重要的是這些零部件制造商或將改變現有的汽車產業格局。

動力鋰電池或受益最大

"歐洲、美國、日本在傳統發動機汽車上有較大優勢，日本在混合動力HEV上有較大優勢，而且申請了大量專利。中國在上述兩種路徑上均很難超過國外產業。中國選取的插電式混合PHEV、純電動EV路線符合汽車產業長期發展目標，同時中國在電池、電機、鋰資源、稀土資源上有相對競爭優勢，有利于新能源汽車的長期發展。"華創證券分析師高利認為，動力電池路線基本確定對鋰電池利好。

"新能源汽車政策扶持力度較大，其長期發展路線已經明確，市場需要逐漸的培育，但進度可能會超預期。在電動汽車發展中，電池受益較大，中國的負極和電解液品種已較為成熟，正極逐漸的也會成熟起來，現在主要是在解決批量生產穩定性的問題。鋰電池的長期發展已是大勢所趨。"華創證券預計，2012年新能源汽車將突破10萬輛，由此可帶動電池行業60億的市場，未來3年年復合增長超過50%。

另有預測數據認為，動力鋰電池很可能在未來10至20年內發展成一個數千億美元級別的全球市場，而少數優勢公司將收獲行業成長的大部分成果。因此，華泰聯合證券的分析師姚宏光建議，對此領域公司的投資應采取"重質輕價"原則，優質公司未來在戰略新興產業競爭中較高的勝出概率所能帶來的潛在成長回報，將遠高于短期高估值增加的投資成本。目前以開發和生產鋰電池為主的上市公司有風帆股份、萬向錢潮和億緯鋰能等，以生產鋰電池零部件為主的有佛塑科技、拓邦股份、杉杉股份、華芳紡織、中國寶安、佛山照明等。

據券商研報稱，2015年50萬輛新能源汽車對電池的拉動為60億WH需求，90億市值空間，每年為鋰電池貢獻10%的復合增速，附加上電子、電動自行車的拉動，電池行業可保持5年25%左右復合增長率，但因行業供給競爭激烈，企業并無爆發式機會，可穩步增長。

此外，研報指出，2015年50萬輛新能源汽車對電未來相關政策將集中在三方面：一是新能源汽車免征車輛購置稅、增值稅稅率降至13%等；二是科技資金補貼扶持研發企業，財政配套資金料在10-20億元，此資金將集中于車型研發、電池技術與混動大巴補貼。三是十城千輛計劃從現有的25個城市擴大到全國。