作為能夠不間斷提供穩定電力的綠色能源，燃料電池的首次應用就在美國國家特種暨太空總署1960年代的太空任務當中，為探測器、人造衛星和太空艙提供電力。從此以后，燃料電池就開始被廣泛使用在工業、住屋、交通等方面，作為基本或后備供電裝置。

圖表1燃料電池應用舉例

氫燃料電池和鋰電池對比應用優勢明顯

由于技術成熟度高、產業鏈布局相對容易、成本較低等因素，鋰電池是目前新能源領域主流的技術路線。但國外一些企業一直看好氫燃料電池技術，如豐田從90年代至今一直致力于氫燃料電池的開發，目前已成功發售氫燃料電池乘用車、貨車、卡車、叉車等產品，截至2017年12月豐田Mirai全球共計銷售5300輛。出于鋰電池安全性和柴油叉車尾氣的問題，歐美物流行業已大規模使用燃料電池叉車，雖然初次購買燃料電池叉車成本會高于普通叉車，但據美國國家可再生能源實驗室統計，2013年鋰電池叉車每年運營成本為1.97萬美元/輛，燃料電池叉車僅為1.78萬美元/輛，比鋰電池叉車低10%。燃料電池目前在中國的發展主要受到技術門檻高、產業鏈布局投資高昂的影響，在市場推廣上較國外相比較為緩慢。

圖表2氫燃料電池和鋰電池優劣勢對比

燃料電池企業布局區域性特征明顯，聚集效應日益凸顯

從燃料電池動力系統、電堆及零部件地區分布來看，燃料電池產業分布集中度較高，主要集中在北京、長三角和珠三角地區。這些地區經濟發展水平高，具備發展燃料電池技術的實力。并且高校密集，為燃料電池的發展提供了技術支撐。我國一些主要氫燃料示范項目如北京奧運會燃料電池示范項目、上海世博園示范運營項目、深圳大運會示范項目也是相關地區燃料電池產業的發展的契機。隨著目前我國燃料電池產業布局逐漸拉開帷幕，預計未來行業布局將逐步向中東部地區擴散。

圖表3燃料電池動力系統、電堆及部件企業地區分布

燃料電池企業布局區域性特征明顯，聚集效應日益凸顯

從燃料電池動力系統、電堆及零部件地區分布來看，燃料電池產業分布集中度較高，主要集中在北京、長三角和珠三角地區。這些地區經濟發展水平高，具備發展燃料電池技術的實力。并且高校密集，為燃料電池的發展提供了技術支撐。我國一些主要氫燃料示范項目如北京奧運會燃料電池示范項目、上海世博園示范運營項目、深圳大運會示范項目也是相關地區燃料電池產業的發展的契機。隨著目前我國燃料電池產業布局逐漸拉開帷幕，預計未來行業布局將逐步向中東部地區擴散。

燃料電池企業技術來源以校企合作的科技成果轉化為主

早期燃料電池企業的發展大多依托高校，如清華大學、同濟大學和大連理工大學，這些學校所屬的地理位置與行業聚集區域分布一致。這些企業大多采用自主研發的路線，經過多年的積淀，如新源動力、億華通已經可以代表中國燃料電池企業的最高水準，億華通的燃料電池發動機已經配套到了宇通、福田等燃料電池客車中。

在走自主研發技術路線的企業中，也有一些屬于歸國技術人員創辦的企業，如2010年成立的氫璞創能的核心技術人員均來自國外著名燃料電池企業，其公司生產的燃料電池電堆產品已被應用到了東風特汽、中植、五洲龍等汽車中。

此外，中外合資燃料電池企業也具有很強的市場競爭力，由愛德曼、百應能源提供的燃料電池都已被引入了主流車企。由于燃料電池技術壁壘高，一般企業通過自主研發的形式難以進入該領域，近年，如江蘇索爾、雙登集團、雄韜股份、南都等電池類企業，以及大洋機電、雪人股份等機電類企業通過技術引進、投資入股等方式布局燃料電池產業鏈。

圖表4我國主要燃料電池企業技術來源

燃料電池企業產業鏈不斷縱深發展，突圍核心技術壟斷

上海神力、新源動力、上海攀業等都是我國較早開展燃料電池電堆研發和生產的企業，上海燃料電池和億華通主要關注燃料電池動力系統研發，上海燃料電池主要針對轎車市場，億華通主要針對客車市場，上汽集團也一直從事燃料電池轎車開發。從下表可以看出，燃料電池企業產業布局主要圍繞燃料電池電堆或者動力系統展開，與國外燃料電池企業相比，制氫、儲運環節較少涉及。


圖表5我國主要燃料電池企業產品類型

燃料電池資本市場熱度升溫：2017年氫燃料電池投資項目超1000億元


2015年我國發布《中國制造2025》，正式將發展氫燃料電池的發展提升到了戰略高度。隨后各地方政府也紛紛發布了燃料電池戰略規劃和補貼政策。在國家政策的驅動下，越來越多的企業開始關注燃料電池的研發。據清華大學核能與新能源技術研究院教授、國際氫能協會副主席、中國首個國家973氫能項目首席科學家毛宗強統計，僅2017年氫燃料電池投資項目就達1000多億，投資項目涵蓋燃料電池發動機、膜電極、電堆等整個燃料電池產業鏈。新能源動力電池各細分領域2017年動態不斷。

2018年，圍繞燃料電池及上下游越來越多的企業展開布局，參與企業既有國內上市公司轉型自建、兼并購，又有外資且在華布局，與各地地方政府、經開區等通過簽訂合作協議，作為后續氫燃料產業化的試點，加快燃料電池汽車在各地區的示范運行，從而推動國內氫燃料產業鏈成熟。


圖表62018-2022年國內氫能源企業部分擬在建項目

燃料電池應用前景廣闊，2022年中國車用氫燃料電池市場規模將超過700MW


根據國家相關產業政策的規劃，燃料電池汽車的規模化和自上而下進行系統化的正面設計開發，并且結合氫能基礎設施網絡的構建，將帶動燃料電池技術的進步。參照國家已經發布的《科技與產業發展戰略》，我國氫燃料電池汽車階段性發展目標如下：到2020年，實現氫燃料電池汽車技術規模化示范運行，示范車輛達到5000輛。到2025年，實現氫燃料電池汽車技術的推廣應用，商用車達到萬輛規模，乘用車規模達到4萬輛。到2030年，實現氫燃料電池汽車的大規模推廣應用，氫燃料電池汽車產銷規模達到50萬輛，氫氣來源50%為清潔能源。根據OFweek產業研究院預測，到2022年中國車用氫燃料電池市場需求將超過700MW。