八月二十五日，鋰離子電池龍頭寧德時代（300750.SZ）公布2021年半年度報告，今年上半年，公司實現營業總收入440.75億元，同比上升134.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為44.84億元，同比上升131.45%。

其中，一季度，該公司實現營業收入同比增112.25%至191.67億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增163.38%至19.54億元。據此，二季度，寧德時代單季度實現營業收入249.08億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤25.3億元，環比一季度分別上升29.95%、29.48%。

根據SNEResearch統計，2021年1-六月，全球動力鋰離子電池使用量為114.1GWh，同比上升155.1%，其中，全球前十動力鋰離子電池公司使用量占比為91.3%，寧德時代排名第一。2021年1-六月工信部公布的新能源車型有效目錄共2400余款車型，其中由公司配套動力鋰離子電池的有1200余款車型，占比約50%，是配套車型最多的動力鋰離子電池廠商。

報告期內，受新能源車市場需求拉動，寧德時代動力鋰離子電池系統銷售收入為304.51億元，同比上升125.94%；同時，公司實現儲能系統銷售收入46.93億元，同比上升727.36%；此外，受下游鋰離子電池需求拉動，公司鋰離子電池材料銷售收入為49.86億元，同比上升303.89%。

不過，從毛利率情況來看，上半年該公司整體毛利率微升0.1%至27.26%。但其最重要的動力鋰離子電池系統業務的毛利率比上年同期下降3.5%至23%；同時，鋰離子電池材料、儲能系統的毛利率則有所提升，分別比上年同期新增2.06%、12%至21.15%、36.6%。此外，寧德時代上半年的營業成本較去年同期上升133.74%至320.62億元，其中動力鋰離子電池系統業務的營業成本同比增136.71%，鋰離子電池材料業務的營業成本同比增292.63%，儲能系統業務的營業成本也同比漲595.66%。

有關毛利率的變動，寧德時代并未給予解釋。不過，該公司高管曾在今年五月的機構調研中坦言，隨著今年大宗商品漲價，公司重要金屬材料價格上漲，在成本端造成一定的壓力。該公司2021年半年度報告也提示風險稱，若未來市場競爭加劇或供應鏈波動等因素使得公司產品售價或原材料采購價格發生不利變化，公司毛利率存在下降的風險。要看到的是，2016年至2020年，該公司的綜合毛利率逐年下降，分別是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%。

產量方面，該公司IDE動力鋰離子電池及儲能系統產量為65.45Gwh，在建產量92.5Gwh，產量利用率92.2%。為進一步擴大產量，寧德時代于今年八月十二日拋出擬募資高達582億元的定增計劃，超過中芯國際532億元IPO募資額，成為A股民營公司史上最大一筆發股融資案例。

根據定增預案，寧德時代本次募資中93億元用于補充流動資金，70億元用于技術研發，其余419億資金均被用于擴大產量。

具體項目方面，福鼎時代鋰離子電池生產基地項目擬投入定增募資152億元，新增鋰離子電池年產量約60GWh，內部收益率16.91%（稅后），總投資回收期7.01年（稅后）；廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期擬投入定增募資117億元，新增鋰離子電池年產量約30GWh，內部收益率16.14%（稅后），總投資回收期6.16年（稅后）；江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（四期）擬投資65億元，新增鋰離子電池年產量約30GWh，內部收益率16.04%（稅后），總投資回收期6.65年（稅后）；寧德蕉城時代鋰離子動力鋰離子電池生產基地項目（車里灣項目）擬投入融資54億元，新增鋰離子電池年產量約15GWh及部分PACK生產線，內部收益率16.93%（稅后），總投資回收期6.82年（稅后）；寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目（二期）擬涉及定增投資31億元，新增年產量約2GWh鋰離子電池、年產量約30GWh儲能電柜等，項目內部收益率16.98%（稅后），總投資回收期7.54年（稅后）。

要關注的是，八月二十五日，寧德時代還宣布，公司2021年半年度對相關資產計提資產和信用減值準備總額為81737.04萬元，對應減少公司2021年半年度利潤總額81737.04萬元。其中，該公司計提應收款項壞賬準備6325.39萬元、計提存貨跌價準備60411.65萬元、計提長期股權投資減值準備1.5億元。

二級市場方面，2021年以來，寧德時代股價漲超50%，期間一度在七月底沖至579.6元/股的歷史高位。不過，八月以來，寧德時代股價有所回落，八月二十五日，該股股價收于530.24元/股。

2021年半年度報告顯示，寧德時代十大股東中有4家減倉，其中深圳市招銀叁號股權投資合伙公司減持1145.23萬股，持股比例從2.49%減至2%；高瓴資本管理有限公司-我國價值基金(交易所)減持798.94萬股，持股比例由2.27%降至1.92%；湖北長江招銀動力投資合伙公司減持1063.03萬股，持股比例從2.32%降至1.86%。不過，香港中央結算有限公司持股比例小幅上升，由一季度的6.53%上升到6.65%。