根據目前國內以及全球的正極材料產銷分析，我們不難看出，目前整個磷酸鐵電池正極材料行業處于供過于求的現狀，預期在未來幾年內這一現象仍然持續。

隨著新能源汽車行業的快速發展，我們假設2020年全球新能源汽車產銷量為300萬輛，平均單車電池容量40KWH，那么到2020年全球車用動力鋰電池需求預計為120GWH。

我們假設車用動力鋰電池在整個鋰離子電池中的占比為50%，那么全球鋰離子電池到2020年需求量約為240GWH，按照每KWH鋰離子電池需2.4kg正極材料來測算，全球正極材料需求在2020年將達到57.6萬噸，對應2016年產量，年復合上升率達到17.71%。因此目前來看，整個正極材料行業未來幾年內的行業需求增速小于行業擴產速度。

產業風險提示：

1.磷酸鐵鋰離子電池產業發展不及預期;

2.正極材料廠商短時間內集中擴產，導致行業產量過剩嚴重，從而引起公司發動價格戰;

3.上游原材料行業大幅漲價，從而造成公司生產成本加大。

磷酸鐵鋰離子電池正極材料在電芯制造成本、質量中占比最大，正極材料直接決定著電池產品的安全性、能量密度等各項性能。鋰離子電池正極材料行業產品更新換代速度快、性能要求不斷提高。鋰離子電池生產廠家需不斷研發新產品，來面對市場的考驗。