前幾年，受低水平重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)量過剩和鋼鐵市場疲軟的影響，行業(yè)多年來發(fā)展低迷，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益一路下降，公司資金鏈斷裂，步履艱難。2017年隨著鋼市復(fù)蘇、國際上對石墨電極需求量急劇新增，沉寂多年的電極行業(yè)啟死回生，迎來了市場的春天，電極供不應(yīng)求，價(jià)格快速翻翻，行業(yè)利潤達(dá)到峰值。因此，本文結(jié)合當(dāng)前石墨電極產(chǎn)銷實(shí)際情況，分析其行業(yè)今后一段時(shí)期市場走向，以期待能為石墨電極行業(yè)今后發(fā)展、投資決策、營銷策略規(guī)劃供應(yīng)有益的參考。

1石墨電極分析

1.1石墨電極使用

隨著國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，電爐鋼越來越受各大鋼廠青睞，石墨電極重要是利用電極向爐內(nèi)導(dǎo)入電流，在強(qiáng)大的電流下通過氣體產(chǎn)電弧放電，利用電出現(xiàn)的熱量進(jìn)行冶煉。根據(jù)電爐容量大小，配用不同直徑的電極，為使電極持續(xù)使，電極之間用電極螺紋接頭連接。石墨電極在鋼鐵冶金中的消耗量約占其總量的70%～80%。

1.2電極工藝

石墨電極是經(jīng)過石墨化處理的炭素制品。石墨電極由石油焦、針狀焦等為原料、煤瀝青等為粘結(jié)劑，經(jīng)原料破碎、配料、混捍、壓制成型、焙燒、浸漬、二次焙燒、石墨化、機(jī)加工、質(zhì)量檢驗(yàn)、打包出廠等11道工序制備而成。普通功率、高功率、超高功率石墨電極由于質(zhì)量要求不同，制備時(shí)其骨料成分也不同。一般來說，普通功率石墨電極骨料均為石油焦，高功率石墨電極骨料由70%的優(yōu)質(zhì)石油焦和30%的針狀焦組成，超高功率石墨電極骨料100%為針狀焦。

典型普通功率石墨電極壓制成型、焙燒、浸漬、焙燒、石墨化、機(jī)加工、成品打包等工序分別至少要3天、25天、4天、15天、2天和1天的時(shí)間，共計(jì)50天，若考慮原料備貨、原料破碎、配料、混捍、質(zhì)檢等工序，石墨電極的生產(chǎn)周期要三個(gè)月(90天)；而根據(jù)李圣華等2001年發(fā)表在《炭素科技》期刊上的《石墨電極生產(chǎn)中的節(jié)能降耗》一文，為了提高超高功率石墨電極的體積密度，采用先進(jìn)的短流程生產(chǎn)工藝生產(chǎn)超高功率石墨電極要一次浸漬和二次焙燒，二次焙燒需15天，因此超高功率石墨電極生產(chǎn)周期長達(dá)65天以上。石墨接頭則要二次浸漬和三次焙燒，生產(chǎn)周期更長。

2生產(chǎn)成本

石墨電極成本分四大部分：原料成本(石油焦、針狀焦和煤瀝青等)；動力成本(焙燒、石墨化、機(jī)加工等生產(chǎn)工序)；人力成本(加工制造中的)；制造成本。1噸成品石墨電極需1.02噸原料和0.29噸粘結(jié)劑，原材料成本占比達(dá)66.88%。石墨電極的原料成本和動力成本為重要成本，占比達(dá)83.65%。根據(jù)方大炭素2017年年報(bào)，炭素制品的成本構(gòu)成中，原料成本、動力成本、人力成本和制造成本分別占66.88%、16.77%、8.02%和8.33%，其中原料成本相比2016年的51.83%大幅上升15個(gè)百分點(diǎn)。

生產(chǎn)超高功率石墨電極所需針狀焦成本要高于普通功率和高功率石墨電極，但超高功率石墨電極由于生產(chǎn)工序更多、加工精度要求更高，相應(yīng)人力成本、制造成本和動力成本也會更高。

石墨電極屬于高壁壘行業(yè)，資金成高。一方面電極質(zhì)量要求高，生產(chǎn)周期長，電極中間制品多，資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長達(dá)半年以上，大批量生產(chǎn)資金成本愈發(fā)顯現(xiàn)，非一般金主可隨便介入。另一方面，這個(gè)領(lǐng)域要長期積累人才和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，環(huán)境污染問題也越來越面對新的挑戰(zhàn)。

3行業(yè)分析

根據(jù)我國炭素行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年我國石墨電極產(chǎn)量達(dá)59.09萬噸，同比2016年大幅上升17.22%；2017年我國石墨電極出口量達(dá)23.73萬噸，同比2016年大幅上升47.39%，2017年我國石墨電極表觀消費(fèi)量為35.36萬噸，同比2016年僅小幅上升3.06%，國內(nèi)石墨電極需求對石墨電極產(chǎn)量拉動用途有限；因此海外電弧爐對石墨電極需求巨增是國內(nèi)石墨電極產(chǎn)量上升，價(jià)格暴漲的核心驅(qū)動力。

2017年下半年以來國內(nèi)投產(chǎn)、在建、擬建的石墨電極項(xiàng)目總產(chǎn)量至少為52.4萬噸，相當(dāng)于2017年我國石墨電極產(chǎn)量的56.96%。其中，介休市龍鳳炭素2萬噸超高功率石墨電極項(xiàng)目、大同騰揚(yáng)科技有限公司2萬噸超高功率石墨電極項(xiàng)目、烏蘭察布市旭峰炭素10萬噸超高功率石墨電極項(xiàng)目一期(2萬噸)已建成投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)量達(dá)6萬噸。2018年，國內(nèi)相關(guān)炭素公司都在擴(kuò)充產(chǎn)量，寶武集團(tuán)與方大炭素合資建設(shè)10萬噸電極項(xiàng)目近期開工建設(shè)。隨著長流程置短流程國家政策導(dǎo)向逐步顯現(xiàn)，而國內(nèi)電爐鋼預(yù)計(jì)新增3100萬噸，國外新增3670萬噸。

廣發(fā)證券研究中心年內(nèi)預(yù)測國內(nèi)電極增量5.25萬噸，國外增量3萬噸。由于2017年和2018年新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)量處于爬坡階段，產(chǎn)量短時(shí)間無法釋放。2018年石墨電極整體產(chǎn)銷供平衡，價(jià)格維持高位運(yùn)行。2018年以后，隨著電極產(chǎn)量的進(jìn)一步釋放，供大于求，價(jià)格必將回落。預(yù)計(jì)到2020年全球石墨電極需求量將達(dá)134.84(萬噸)。

4國家產(chǎn)業(yè)政策

國家出臺相關(guān)政策措施，打擊地條鋼，鼓勵(lì)短流程，環(huán)保措施常態(tài)化、超凈排放推高環(huán)保成本，長流程置換短流程成理性選擇。國家公布了支持電爐鋼發(fā)展的配套政策措施，允許退出轉(zhuǎn)爐建設(shè)電爐的項(xiàng)目可執(zhí)行等量置換，鼓勵(lì)現(xiàn)有高爐一一轉(zhuǎn)爐長流程公司轉(zhuǎn)型為電爐公司，短流程在污染物排放、噸鋼能耗以及環(huán)保成本方面擁有優(yōu)勢。

在鋼鐵行業(yè)特別是長流程煉鋼環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化、長流程超低排放改造啟動的大背景下，長流程煉鋼產(chǎn)量置換為短流程勢在必行，產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向十分明顯。未來幾年預(yù)計(jì)市場對石墨電極需求會逐年放量，行業(yè)整體將迎來難得的發(fā)展良機(jī)。

5后市分析

從經(jīng)濟(jì)角度分析石墨電極漲勢能否延續(xù)，最關(guān)注的核心內(nèi)客就是供需關(guān)系。供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，供大于求，價(jià)格下跌。目前，石墨電極價(jià)格一直在高位徘徊，行業(yè)整體利潤可觀，如此暴利，短時(shí)間必將大幅度擴(kuò)張產(chǎn)量，促使價(jià)格理性回歸。同時(shí)，越是這種好形勢，越要保持清醒頭腦，理性看待市場。

需求端看，根據(jù)前文所述，2017年海外在建短流程電弧爐產(chǎn)量為3676.2萬噸，20182019年計(jì)劃新建電弧爐產(chǎn)量為8835.5萬噸，國內(nèi)已官方宣布進(jìn)行產(chǎn)量置換新建電弧爐設(shè)計(jì)產(chǎn)量為3118萬噸，全球短流程快速發(fā)展將直接新增石墨電極需求。

供給端看，已統(tǒng)計(jì)到的國內(nèi)在建石墨電極項(xiàng)目總產(chǎn)量達(dá)52.4萬噸，即使海外19~20年不再新增產(chǎn)量且產(chǎn)量利用率均不再提升，2019年、2020年全球石墨電極仍然會供過于求，因此石墨電極價(jià)格會回歸正常。

6結(jié)論

(1)石墨電極市場供應(yīng)當(dāng)前依舊比較緊張，各廠家的訂單充足，成品電極庫存量均較少。從現(xiàn)場看，多家電極生產(chǎn)商坯料堆積較多，重要受機(jī)加工、石墨化工序的瓶頸，產(chǎn)量短時(shí)間無法釋放，價(jià)格高位運(yùn)行。

(2)2017年一2018年是石墨電極生產(chǎn)、銷售的黃金時(shí)期，隨著新擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)，正在逐步釋放產(chǎn)量，但由于生產(chǎn)電極的重要原材料價(jià)格偏高(油價(jià)上漲)，后續(xù)有望穩(wěn)中略降。