七月二十二日，上交所科創(chuàng)板首批25家公司正式上線交易。本批次上線科創(chuàng)板的公司均來自新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。

本批次科創(chuàng)板上市公司的新能源板塊，沒有新能源造車勢力及動力鋰電池生產(chǎn)商的身影。

但兩家動力鋰電池產(chǎn)業(yè)上游公司——容百科技和杭可科技敲鐘上市。

七月二十二日開盤，杭可科技開盤5分鐘大漲36%，由于漲幅過大被臨時停牌。容百科技開盤15分鐘漲幅10.89%。

上交所曾提出，在科創(chuàng)板新股上市前五日的盤中執(zhí)行臨時停牌機制，即在盤中成交價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達到30%、60%時，分別停牌10分鐘。

寧德時代供應(yīng)商首登科創(chuàng)板

據(jù)上交所目前披露的信息顯示，本次上市容百科技發(fā)行4500萬股，每股發(fā)行價格為26.62元，募集資金11億元。

杭可科技發(fā)行4100萬股，每股發(fā)行價為27.43元，募集資金11.2億元。

根據(jù)相關(guān)保薦人中信建投券商及國盛券商供應(yīng)的信息顯示，當(dāng)前，容百科技及杭可科技的估值為110-141億元和85億元。

據(jù)了解，二者均為技術(shù)密集型公司。容百科技是高鎳三元鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，而杭可科技則是鋰離子電池充放電設(shè)備（化成分容設(shè)備）及內(nèi)阻測試儀制造商。

一位電力設(shè)備分析師對未來汽車日報表示，容百科技生產(chǎn)的高鎳三元鋰離子電池正極材料是目前動力鋰電池中技術(shù)壁壘最高成本占比最貴的材料；而杭可科技生產(chǎn)的化成分容設(shè)備則是動力鋰電池應(yīng)用中最為關(guān)鍵的設(shè)備。

杭可科技在其招股書中提到，公司的核心產(chǎn)品充放電設(shè)備2018年實現(xiàn)營收9.1億元，占比82%，毛利率水平近兩年保持在50%以上。

目前，容百科技已與寧德時代、LG化學(xué)、比亞迪等主流鋰離子電池廠商合作；而杭可科技的合作方則以LG化學(xué)、三星及寧德新能源等海外電池廠商為主。

二者在新造車大潮中均通過為電池制造商供應(yīng)核心技術(shù)材料及設(shè)備而急速上升。

在2016年-2018年的三年間，容百科技凈利潤上升近40倍。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，容百科技2016-2018年營收分別為8.85億元、28.79億元、30.41億元；凈利潤分別為555.93萬元、2723.25萬元、2.11億元。

而杭可科技的凈利潤也自2016年開始進入高上升階段，該公司2016年-2018年的凈利潤分別為、1.1億元、2.8億元。

上述分析師認(rèn)為，此次登陸科創(chuàng)板有助于兩家公司提升市場影響力及融資能力?！斑@兩家公司都掌握了鋰離子電池相關(guān)的核心技術(shù)，上市可以讓他們更快的搶占市場份額”，他說。

行業(yè)寡頭效應(yīng)將凸顯

當(dāng)前，新能源汽車及動力鋰電池行業(yè)正在經(jīng)歷新一輪的洗牌。隨著國內(nèi)新能源汽車補貼退坡及電池制造商白名單取消，寧德時代等國內(nèi)動力鋰電池制造商正經(jīng)歷新一輪沖擊。

受大環(huán)境影響，容百科技及杭可科技的股票發(fā)行價都低于大部分券商的預(yù)測。對此，一位券商分析師對未來汽車日報表示，股價低于預(yù)期重要是因為造車新勢力近一年來的表現(xiàn)不佳，市場對新能源汽車信心降低。

容百科技在其招股書中也承認(rèn)了這一點。容百科技認(rèn)為，假如受到產(chǎn)業(yè)政策變化、新能源汽車配套設(shè)施建設(shè)等因素影響，導(dǎo)致新能源汽車市場需求出現(xiàn)波動，進而影響動力鋰電池廠商對原材料的需求，將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。

此外，動力鋰電池市場日益加劇的競爭也是容百科技和杭可科技要面對的。

當(dāng)前，國內(nèi)電池保護報名單取消，以LG、三星、松下為代表的國外電池制造商的入場將對公司產(chǎn)生沖擊。太平洋證券在其研究報告中就曾對容百科技做出“市場競爭加劇，盈利能力下降；新品開發(fā)進度低于預(yù)期；新能源車產(chǎn)銷不及預(yù)期”的風(fēng)險提示。

這對二者而言是沖擊，也是機遇。由于行業(yè)的高技術(shù)壁壘，當(dāng)前國內(nèi)整個動力鋰電池及相關(guān)市場已經(jīng)形成以傳統(tǒng)品牌為主、多家技術(shù)領(lǐng)先的后來者并存的局面。上述券商分析師認(rèn)為，容百科技及杭可科技的市場占有率目前在對應(yīng)市場內(nèi)均處于前三的位置，假如技術(shù)研發(fā)按計劃推進，兩者的市場份額將會越來越大。

此外，隨著融資的推進，二者的產(chǎn)量將得到極大提升，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本也將隨著規(guī)模效應(yīng)而下降。

“從實際情況來看，發(fā)展新能源汽車已經(jīng)是國家的重要戰(zhàn)略之一，未來新能源汽車市場和動力鋰電池只會越來越大。具體的某個車企或者公司業(yè)務(wù)衰落對容百這類公司影響并不大，他們賺的是整個電池市場的錢，關(guān)于容百和杭可的未來發(fā)展我們是看好的”，他說。

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與新造車勢力獨角獸及動力鋰電池制造商相比，容百科技和杭可科技是幸運的。一位接近容百汽車的人生對未來汽車日報透露，容百科技早在2017年底就曾準(zhǔn)備在A股上市，但由于A股上市程序的復(fù)雜性及高要求的審核機制，容百的上市計劃便不了了之。

但是，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此次容百科技和杭可科技入選科創(chuàng)板并非偶然。

“科創(chuàng)板選的就是那些與國家戰(zhàn)略相關(guān)的，掌握核心技術(shù)且盈利能力穩(wěn)定的公司。目前三電技術(shù)是新能源汽車技術(shù)的核心之一，而容百科技和杭可科技掌握的就是核心技術(shù)中的核心技術(shù)”，一位汽車分析師對未來汽車日報表示。

自2018年底汽車市場進入寒冬，新能源汽車相關(guān)公司便要不斷融資輸血。隨著資本市場對新能源汽車行業(yè)的熱度漸退，登陸科創(chuàng)板似乎成為這類公司為數(shù)不多的選擇之一。

此前，證券日報就曾在報道中提到奇點汽車、天際汽車等新造車勢力扎堆登陸科創(chuàng)板的現(xiàn)象。

根據(jù)我國證監(jiān)會公布的《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的執(zhí)行意見》，科創(chuàng)板是為重點支持新一代信息技術(shù)高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)而新設(shè)的板塊。關(guān)于汽車領(lǐng)域來說，這意味著新能源汽車存有先天優(yōu)勢。

此外，科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)定也為新能源汽車行業(yè)的公司打開一扇門?？苿?chuàng)板相關(guān)制度顯示，科創(chuàng)板允許符合科創(chuàng)板定位（科創(chuàng)屬性、技術(shù)先進性等）但還未實現(xiàn)盈利的公司掛牌上市。

“現(xiàn)在新能源相關(guān)公司融資越來越難，而科創(chuàng)板讓他們看到了希望”，全聯(lián)車商投資管理有限公司總裁曹鶴此前接受新京報采訪時表示，“這批公司玩的就是資本游戲，誰能先上市，活下去的機會就更大”。