四部委聯(lián)合公布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，新能源車(chē)補(bǔ)貼政策終于落地。根據(jù)最新方案，乘用車(chē)、客車(chē)和專用車(chē)補(bǔ)貼幅度較2018年平均下降超過(guò)一半。

面對(duì)補(bǔ)貼下降，新能源車(chē)企的應(yīng)對(duì)措施聚焦在降本提價(jià)，降本的一個(gè)重要辦法就是從三元電池重返磷酸鐵鋰離子電池。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這關(guān)于地方推廣新能源公交車(chē)(用磷酸鐵鋰)具有積極效應(yīng)，磷酸鐵鋰離子電池2019年銷量爆發(fā)的可能性大增。

成本優(yōu)勢(shì)明顯

國(guó)信證券指出，鑒于目前新能源車(chē)企的盈利情況相對(duì)較差，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼大幅下降的情況下，整車(chē)廠可選擇余地不多。具體包括，追求更高能量密度電池以博取較高檔補(bǔ)貼;改用相對(duì)更廉價(jià)的磷酸鐵鋰離子電池以降低成本;通過(guò)提升新能源汽車(chē)售價(jià)及壓縮供應(yīng)鏈利潤(rùn)來(lái)分解退補(bǔ)壓力。

事實(shí)上，在補(bǔ)貼政策出臺(tái)前部分車(chē)企已經(jīng)提前行動(dòng)。

在電池的選擇方面，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始重視磷酸鐵鋰離子電池復(fù)蘇帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前，鐵鋰離子電池系統(tǒng)能量密度可達(dá)140Wh/Kg，成本較三元電池便宜10%到15%，低端車(chē)型通過(guò)更換鐵鋰離子電池獲得0.3到0.6萬(wàn)元成本節(jié)約。無(wú)論在性能，還是在價(jià)格上，鐵鋰離子電池都具有一定的吸引力。

從工信部公布的2019年首兩批新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄來(lái)看，新車(chē)搭載磷酸鐵鋰離子電池的乘用車(chē)比例明顯提升。其中，2019年第二批28款乘用車(chē)中，有8款搭載了磷酸鐵鋰，占比28.6%;而2017年和2018年，這一比例僅為10%和4.4%。

在低端低續(xù)航車(chē)型上，車(chē)企選擇搭載磷酸鐵鋰離子電池的需求更為迫切，這也讓市場(chǎng)堅(jiān)定看好2019年鐵鋰離子電池復(fù)蘇。

鐵鋰公司過(guò)會(huì)增信心

事實(shí)上，近日磷酸鐵鋰公司德方納米成功IPO過(guò)會(huì)，也讓市場(chǎng)增強(qiáng)信心。

公開(kāi)資料顯示，德方納米成立于2007年，納米磷酸鐵鋰為公司的重要產(chǎn)品，被應(yīng)用于新能源汽車(chē)鋰離子動(dòng)力鋰電池的正極材料。此次IPO，德方納米擬登陸創(chuàng)業(yè)板，募資9.95億元，用于納米磷酸鐵鋰等項(xiàng)目的建設(shè)。

背靠寧德時(shí)代(300750)、比亞迪(002594)等優(yōu)質(zhì)客戶，德方納米的磷酸鐵鋰材料產(chǎn)銷量持續(xù)上升，營(yíng)收和凈利潤(rùn)快速上升，成為磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)者。

進(jìn)入2019年，新能源補(bǔ)貼大幅下降預(yù)期并未影響新能源汽車(chē)產(chǎn)銷量持續(xù)上升，2019年一月和二月分別銷售9.1萬(wàn)輛和5.3萬(wàn)輛，同比上升149%和54%，累計(jì)銷量達(dá)14.87萬(wàn)輛。其中，純電動(dòng)汽車(chē)11.49萬(wàn)輛，插電混動(dòng)汽車(chē)3.38萬(wàn)輛。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2019年我國(guó)新能源汽車(chē)銷量將達(dá)到170萬(wàn)輛，其中乘用車(chē)150萬(wàn)輛，商用車(chē)20萬(wàn)輛。在乘用車(chē)中，純電動(dòng)汽車(chē)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)110萬(wàn)輛，插電混動(dòng)車(chē)實(shí)現(xiàn)40萬(wàn)輛的銷售。

東方證券預(yù)計(jì)，2019年磷酸鐵鋰離子電池裝機(jī)量為24.24GWh，疊加增量部分，2019年鐵鋰離子電池裝機(jī)量同比將大增73.85%。而磷酸鐵鋰的復(fù)蘇將長(zhǎng)達(dá)2年，至少持續(xù)到補(bǔ)貼完全退出，即到2020年底。

上下游公司上升可期

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，每一輪退坡都將凸顯磷酸鐵鋰離子電池的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，尤其低端車(chē)型對(duì)補(bǔ)貼變動(dòng)的敏感性更高，更換鐵鋰更為迫切。

目前，行業(yè)內(nèi)多家公司有望獲益，其我國(guó)軒高科(002074)是磷酸鐵鋰離子電池龍頭;鵬輝能源(300438)則有望借補(bǔ)貼退坡變局機(jī)會(huì)，打入宇通和廣汽供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量突破;磷酸鐵鋰正極廠家豐元股份(002805)、磷酸鐵鋰前驅(qū)體合縱科技(300477)均有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

此外，光華科技(002741)借助主營(yíng)業(yè)務(wù)PCB電子化學(xué)品，以低成本優(yōu)勢(shì)切入磷酸鐵鋰正極領(lǐng)域，該公司前期1萬(wàn)噸磷酸鐵鋰和配套磷酸鐵項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)。

要指出的是，上述5家公司均已披露2018年業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，而光華科技去年凈利潤(rùn)增幅居前。光華科技2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入15.20億元，同比上升17.01%;凈利潤(rùn)約1.37億元，同比上升48.01%。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2019年國(guó)軒高科磷酸鐵鋰離子電池在乘用車(chē)領(lǐng)域有望得到較大突破，動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)料將高速上升。