濕法鋰電池隔膜穩(wěn)定增長，恩捷股份整體利潤水平提高。恩捷股份表示，公司2019年度業(yè)績預(yù)計同比增長較大主要得益于公司濕法鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)的規(guī)模優(yōu)勢得以發(fā)揮，疊加公司內(nèi)部精細管理、積極開拓海內(nèi)外市場的影響，濕法鋰電池隔離膜的產(chǎn)量和銷量持續(xù)穩(wěn)定增長，公司整體利潤水平顯著提高。

濕法鋰電池隔膜穩(wěn)定增長，恩捷股份整體利潤水平提高

恩捷股份主要產(chǎn)品可分為三類：膜類產(chǎn)品，主要包括鋰離子隔離膜、煙膜和平膜；包裝印刷產(chǎn)品，主要包括煙標和無菌包裝；紙制品包裝，主要包括特種紙產(chǎn)品、全息防偽電化鋁、轉(zhuǎn)移膜及其他產(chǎn)品。

得益于鋰電池隔膜的產(chǎn)能釋放，恩捷股份2018年實現(xiàn)凈利潤5.18億元，同比增長40.79%，上海恩捷2018年實現(xiàn)凈利潤6.38億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.76億元，相較于國內(nèi)同行業(yè)其他企業(yè)，恩捷股份濕法制鋰電池隔膜業(yè)務(wù)所帶來的盈利表現(xiàn)可謂讓人眼前一亮。

鋰電池隔膜業(yè)務(wù)預(yù)計報告期內(nèi)凈利潤為2.1億元—2.22億元，較上年同期凈利潤0.92億元增長128%-141%。公司持有上海恩捷新材料科技有限公司90.08%股權(quán)，據(jù)此計算報告期內(nèi)鋰電池隔膜業(yè)務(wù)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.89億元-2億元。

恩捷股份整體利潤水平提高的原因

一、其濕法隔膜產(chǎn)品優(yōu)異，贏得國內(nèi)外客戶信賴。

恩捷股份主打濕法隔膜產(chǎn)品，更薄、一致性好、強度高等優(yōu)點，符合高能量密度鋰電發(fā)展趨勢，已經(jīng)被廣泛應(yīng)用到三元和磷酸鐵鋰等主流鋰電池市場。恩捷股份不論是在技術(shù)、產(chǎn)能，還是在成本上，達到了國際一流水平。

二、具備降本能力，不懼降價，盈利水平穩(wěn)健。

從鋰電池的成本來看，隔膜在鋰電池的成本占比已經(jīng)很小，降價對電池的成本作用并不明顯，因此對隔膜的影響就更小了。同時，恩捷股份仍然具有降本能力，可對沖降價壓力。

三、18年隔膜產(chǎn)能持續(xù)擴大，業(yè)績有保障。

鋰電隔膜已經(jīng)成為恩捷股份最大主業(yè)，行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。目前，恩捷股份現(xiàn)有上海、珠海兩大生產(chǎn)基地，截止到2018年底，恩捷股份已經(jīng)實現(xiàn)鋰電隔膜產(chǎn)能13億平。此外，江西和無錫基地也在快速擴建中，無錫基地規(guī)劃產(chǎn)能15億平，未來幾年，恩捷股份的產(chǎn)能仍會大幅增加。

事實上，以全球鋰電池隔膜龍頭著稱的恩捷股份于2018年收購上海恩捷90.08%股權(quán)，在有的煙標、無菌包裝、BOPP薄膜產(chǎn)品基礎(chǔ)之上新增濕法隔膜生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，才實現(xiàn)了全球鋰電池隔膜龍頭的華麗轉(zhuǎn)身。

總體來看，除行業(yè)高速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策的影響外，恩捷股份能在激烈的市場競爭中保持高營收增長率及高產(chǎn)品毛利率，穩(wěn)居行業(yè)首位是受綜合因素影響的，包括其研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品類多質(zhì)優(yōu)的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、產(chǎn)能優(yōu)勢帶來的規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢。