摘要：隨著電動(dòng)汽車(chē)規(guī)模在幾年內(nèi)快速發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步，動(dòng)力電池的價(jià)格迅速下降。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，此種情形對(duì)于寧德時(shí)代等一眾電池供應(yīng)商而言是一大挑戰(zhàn)。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“NE時(shí)代” ID：NEtimes2017 作者：Leslie Ding）

新的市場(chǎng)意味著規(guī)模的增加，也明示著資金的投入。

2012年，華晨寶馬的一個(gè)訂單開(kāi)啟寧德時(shí)代走向上市的六年；

2018年，寶馬的海外訂單正式打開(kāi)寧德時(shí)代全球化的大門(mén)。

兩次起步，均始于寶馬。當(dāng)機(jī)遇找到它，它抓住機(jī)遇，寧德時(shí)代完成頭部企業(yè)和全球化企業(yè)建設(shè)的原始積累。

今年，寶馬增加對(duì)寧德時(shí)代的訂單，從2018年中期宣布的40億歐元訂單額增至73億歐元（約合568億元）（合同期限從2020年到2031年），其中寶馬集團(tuán)為45億歐元，寶馬中國(guó)生產(chǎn)基地為28億歐元。

到2019年底，寶馬已有50萬(wàn)輛純電動(dòng)或插電式混合動(dòng)力車(chē)上路。兩年內(nèi)，它將提供五款純電動(dòng)量產(chǎn)車(chē)。除寶馬i3迄今已生產(chǎn)超過(guò)16萬(wàn)輛外，今年它還將開(kāi)始生產(chǎn)純電動(dòng)MINI。以及它將在2021年在丁戈?duì)柗疑a(chǎn)iNEXT，在慕尼黑工廠生產(chǎn)i4。2020年華晨寶馬將投產(chǎn)純電動(dòng)BMW iX3。

寶馬集團(tuán)還與第二個(gè)電池供應(yīng)商，三星SDI，簽署了其第五代電動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)的長(zhǎng)期供應(yīng)合同。該合同價(jià)值29億歐元，從2021年延至2031年。

為了保證電池的供應(yīng)，寶馬在綁定電池供應(yīng)商外，還布局電池原材料。例如，它從澳大利亞和摩洛哥的礦山直接采購(gòu)所需的鋰和鈷作為電池生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料，并將其提供給寧德時(shí)代和三星SDI。

寧德時(shí)代加大前期投入力度，其內(nèi)部已同意擴(kuò)大對(duì)歐洲生產(chǎn)研發(fā)基地項(xiàng)目的投資規(guī)模。它對(duì)歐洲基地將增資至141億元（“不超過(guò)18億歐元”）。而在去年投資協(xié)議簽署之時(shí)，投資金額僅為2.4億歐元。根據(jù)德國(guó)媒體報(bào)道，寧德時(shí)代增資后，歐洲基地的產(chǎn)能將提升至100GWh。

隨著電動(dòng)汽車(chē)規(guī)模在幾年內(nèi)快速發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步，動(dòng)力電池的價(jià)格迅速下降。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，此種情形對(duì)于寧德時(shí)代等一眾電池供應(yīng)商而言是一大挑戰(zhàn)。

現(xiàn)在寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的比重已經(jīng)達(dá)到52%。上汽、東風(fēng)、一汽、吉利、北汽新能源等主流車(chē)企或與之合資，或大量采購(gòu)其動(dòng)力電池。

圖片來(lái)源：崔東樹(shù)公眾號(hào)

而且國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)遇冷，寧德時(shí)代、比亞迪的量下滑，可二線電池供應(yīng)商也沒(méi)有占到什么好處，乘用車(chē)配套量收縮。更兼補(bǔ)貼退坡，失去補(bǔ)貼的主機(jī)廠將降本的壓力投射到電池廠。

有數(shù)據(jù)指出，2019上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率為28.9%，同比減少3.8個(gè)百分點(diǎn)。在補(bǔ)貼退坡大背景下，它的電池價(jià)格下調(diào)約10%。

在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)遇到第一個(gè)瓶頸時(shí)，大眾、寶馬、豐田在遲疑后終于展開(kāi)它們的電動(dòng)汽車(chē)規(guī)劃。如上文中的主角之一，寶馬，表示將在2019年至2021年之間將電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)售量翻一番。

寶馬預(yù)計(jì)，到2025年，汽車(chē)銷(xiāo)售將出現(xiàn)陡峭的增長(zhǎng)曲線：電動(dòng)汽車(chē)的全球銷(xiāo)量每年平均將增長(zhǎng)30％以上。它為自身設(shè)定的增長(zhǎng)邏輯是，2021年將電動(dòng)汽車(chē)占新車(chē)的比例增加至四分之一，到2025年增加至三分之一。到2030年，它們將占銷(xiāo)量的一半。

新的需求誕生，電池廠看到通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模降低成本的希望。

相應(yīng)地，新的市場(chǎng)意味著規(guī)模的增加，也明示著資金的投入。

在寶馬宣布將寧德時(shí)代合作訂單從40億歐元增至73億歐元前，寧德時(shí)代發(fā)布了一則公告，“公司擬通過(guò)現(xiàn)有或新設(shè)的境外全資子公司作為發(fā)行主體發(fā)行總額不超過(guò)8億美元（含8億美元）或等值其他幣種的境外債券。”募集資金用途是主要用于補(bǔ)充境外項(xiàng)目建設(shè)資金、償還金融機(jī)構(gòu)貸款和一般公司用途。

寧德時(shí)代的海外發(fā)債極有可能就是在回應(yīng)寶馬的“熱情”。

原標(biāo)題:寶馬568億元訂單背后，寧德時(shí)代境外發(fā)債8億美元