科創板鋰電團隊正在擴容。

繼容百科技、利元亨和天奈科技之后，廣東嘉元科技股份有限公司(下稱嘉元科技)和浙江杭可科技股份有限公司(下稱杭可科技)也進入了科創板受理名單，這使得科創板鋰電池產業鏈團隊增員至5家。

從當前受理的企業名單來看，科創板鋰電池企業都在各自的細分領域擁有較強的競爭優勢。

▌嘉元科技：4.5μm極薄鋰電銅箔實現小批量生產

招股說明書顯示，嘉元科技成立于2001年，是新三板掛牌公司，主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售。公司主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，同時也生產少量PCB用標準銅箔產品。

財務數據顯示，2016年至2018年，嘉元科技實現營業收入分別為4.19億元、5.66億元和11.53億元，實現歸母凈利潤分別為6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元；研發投入占營業收入的比例為5.78%、4.21%和3.32%。

在上市標準的選擇上，嘉元科技選擇了科創板第一項上市標準，即預計市值不低于10億元，近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元。

其中，鋰電銅箔的銷售是公司最主要收入來源。2016-2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別為3.9億元、4.7億元和10.8億元，占主營業務收入的比例分別為93.75%、83.62%和93.24%。

隨著新能源汽車領域對動力電池性能的要求不斷提高，鋰電銅箔也在朝高密度、低輪廓、超輕薄化、高抗拉強度、高延伸率等方向發展。當前，國內只有少數廠家研發出6μm高性能極薄鋰電銅箔，少數骨干企業已經量產該產品。

嘉元科技表示，公司主流產品已從12μm鋰電銅箔逐步拓展到6μm鋰電銅箔，公司研發一直走在市場前沿，已開發出5μm和4.5μm極薄銅箔。

其中，嘉元科技的6μm高性能極薄鋰電銅箔在2018年實現收入2.26億元，占2018年度營業收入近20%。該產品得到了寧德時代、寧德新能源、比亞迪等核心客戶的認可，預計占2019年營業收入比重將進一步提升。

與此用時，4.5μm極薄鋰電銅箔已經能實現小批量生產，預計未來將成為公司主要的核心產品。

為了進一步增強企業的競爭實力，此次嘉元科技擬募集資金9.69億元，用于5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造、現有生產線技術改造企業技術中心升級技術改造、高潔凈度銅線加工中心建設等項目，同時補充流動資金。

報告顯示，嘉元科技2016-2018年的鋰電池銅箔產銷量持續上升，產銷量平均在95%以上，表明其產品在市場上的競爭力較強。公司當前客戶群體主要是寧德時代、寧德新能源、比亞迪、孚能科技及星恒電源等知名鋰離子電池制造商，這為其未來業績持續增長提供了保障。

▌杭可科技：動力型充放電設備毛利率持續上升

與嘉元科技一樣，另一家受理企業杭可科技也在其業務領域擁有較強的競爭優勢，這為其登陸科創板打下了基礎。

招股說明書顯示，杭可科技成立于2011年，從事各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統的設計、研發、生產與銷售，主要產品為鋰電池充放電設備、鋰電池自動測試設備、鋰電池高溫加壓化成設備。

報告顯示，2016年至2018年，杭可科技實現營業收入4.1億元、7.7億元、11.1億元，歸母凈利潤分別為8970萬元、1.8億元、2.86億元；研發投入占營業收入的比例為6.38%、6.36%和5.18%。

杭可科技預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，且最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。結合公司的技術水平、盈利能力和市場估值水平，本次杭可科技選取了第一項上市標準。

在分容化成設備領域，杭可科技的市場占有率位居行業前列。公司依托專業技術、精細化管理和貼身服務，為三星、LG、索尼、ATL、比亞迪、國軒高科、比克動力、天津力神等國內外知名鋰離子電池制造商配套供應各類鋰離子電池生產線后處理系統設備，主要客戶較為集中。報告期內，公司向前五名客戶的銷售收入占公司營業收入的60%以上。

由于其于產品均為定制化生產，同時公司產品在技術水平、可靠性等各方面均有較強的核心競爭力，因此杭可科技一直保持著較高的主營業務毛利率。報告期內公司主營業務毛利率分別為45.11%、49.82%和46.53%。

報告顯示，充放電設備是杭可科技的主要營收產品，占比達到85%以上，主要有圓柱電池、軟包/聚合物電池方和方形電池充放電設備，能夠滿足不同客戶的產品需求。

其中，2016-2018年，公司動力型鋰離子電池充放電設備分別實現營收1.09億元、3.23億元和4.11億元，毛利率分別為45.03%、51.71%和53.66%；消費型鋰離子電池充放電設備分別實現營收2.65億元、3.48億元和4.91億元，毛利率分別為45.20%、51.49%和49.23%。報告期內動力型鋰離子電池充放電設備的毛利率持續增長，帶動其業績的進一步增長。

報告顯示，杭可科技連續三年實現較高的產能利用率，公司產品在國內后處理市場中占據一定市場份額并保持較為穩定。而此次杭可科技本次上市擬募集5.47億人民幣，主要用于投資“鋰離子電池智能生產線制造擴建項目”和“研發中心建設項目”，以進一步提升公司的市場競爭力。

據了解，杭可科技重視研發，2016-2016年的研發經費占當年營業收入的比例分別為6.38%、6.36%和5.18%，研發投入較為平穩。其中，2018年研發經費較前兩年降低主要原因是2018年營業收入增長較快。

截至2019年3月31日，杭可科技擁有發明專利13項、實用新型專利56項、軟件著作權9項。

杭可科技受益于動力電池產能擴充實現產品營收持續增長，在鋰離子電池后處理系統行業擁有較強的市場競爭力，但也面臨著多重壓力和挑戰。

報告顯示，杭可科技從發貨到驗收的周期普遍在1年左右，因此相應的存貨金額將會較大。2016-2018年末，杭可科技存貨賬面價值分別為3.65億元、6.05億元和7.81億元，占流動資產的比例分別為32.44%、40.42%和41.13%，占總資產的比例分別為29.14%、32.95%和33.84%。

杭可科技表示，存貨金額較大一方面占用了公司大量資金，降低了資金使用效率，另一方面也增加了公司管理、成本控制等方面的壓力，影響公司業績的穩定增長。

總體來看，擬登陸科創板的鋰電產業鏈相關企業正在擴容，沖刺的企業在自個的細分市場擁有較強的競爭優勢，預計未來將有更多優秀的鋰電企業沖刺科創板。當前第一批受理容百科技、利元亨和天奈科技三家企業正處于問詢階段，上述企業的后續受理進展情況如何，高工鋰電將持續關注。